емісія цінних паперів

  2. Порядок емісії цінних паперів
  3. Емісійні цінні папери - види і етапи
  4. Реєстрація випуску емісійних акцій
  5. «Емісія цінних паперів» - реферат

Емісія цінних паперів - облігацій, акцій, опціонів і т.д. - це встановлена ​​законодавчо послідовність дій з розміщення мають на це право емітентами емісійних цінних паперів. Процедура емісії емісійних цінних паперів здійснюється тими організаціями, хто має на це право, з одного з нижченаведених цілей:

  • для формування початкового статутного капіталу товариства;
  • при зміні структури статутного капіталу відбувається зміна кількості і номінальної вартості розміщених акцій;
  • при зміні величини статутного капіталу акціонерного товариства;
  • коли змінюється право, що надається вже випущеними акціями - при конвертації привілейованих акцій у звичайні, при конвертації акцій одного типу в той же тип, але вже має зовсім інше право для власника;
  • при залученні інвестицій за рахунок розміщення боргових зобов'язань і т.д.

Що таке емісія цінних паперів

Емісійними цінними паперами є ті документи, в основі яких лежить закріплює майнове право власника функція. До таких ц / б можна віднести і ті, які розміщуються серійно і мають рівний об'єм і терміни здійснення прав в одному випуску, причому, незалежно від того, коли вони були придбані. До емісійних цінних паперів відносяться:

  • акція - цінний папір, що володіє тільки емісійним характером;
  • облігація - цінний папір, який буває як емісійна, так і не емісійна в разі поодиноких випусків;
  • вексель - цінний папір, що відноситься до типу не емісійних: виняток становить серійно випускається фінансовий вексель.

На питання про те, які цінні папери є емісійними, які до них відносяться, фахівці відповідають: до таких цінних паперів відносяться тільки ті, які характеризуються одночасно наступними ознаками:

  • якщо цінний папір закріплює майнові і немайнові права власника, які підлягають засвідченню - такий папір є емісійною;
  • в разі, коли, згідно з Федеральним законом по ц / б, здійснюються майнові права власника;
  • коли розміщуються випусками;
  • всередині випуску володіють рівними термінами і обсягами здійснення прав, незалежно від часу їх придбання, наприклад, акції або облігації.

Держава використовує випуск ц / б тому, що надмірно збільшені податки можуть призводити до спаду економічної активності всередині країни, а неконтрольований випуск грошей загрожує зростанням інфляції. Зовнішні кредити послаблюють економічну незалежність, а внутрішні - обмежують можливості ЦБ Російської Федерації при врегулюванні обігу грошей. Суб'єктам Федерації і місцевим органам влади і управління - муніципальним органам за рахунок випуску своїх власних боргових зобов'язань доводиться забезпечувати не тільки приплив до бюджету грошових коштів, так і фінансування інвестиційних проектів. А тому випуск ц / б, поряд з іншими джерелами фінансових ресурсів, так привабливий.

Для великих корпорацій випуск ц / б зручний тим, що:

  • можна варіювати термінами залучення необхідних грошових коштів, причому, без обмеження терміну при випуску ц / б і вибирати прийнятний термін;
  • можна встановлювати прийнятну оплату за залучені в компанію грошові ресурси, при цьому комбінуючи майнові права, які закладаються в ц / б;
  • можна збільшити обсяг залучених коштів, особливо, в порівнянні з кредитом, що видаються окремими банком, за рахунок пропозиції випускаються майнових документів необмеженому колу покупців.

Порядок емісії цінних паперів

Незалежно від мети емісії цінних паперів, незалежно від того, які види і в якій кількості випускаються, обов'язково повинні бути дотримані стандарти емісії цінних паперів і пройдені всі етапи емісії цінних паперів. Оскільки емісія і обіг цінних паперів є одним з джерел, причому, досить актуальним, для отримання фінансових ресурсів, то процедура випуску використовується не тільки державою - органами управління, а й юридичними особами, які мають право на випуск облігацій або акцій, які є цінними паперами.

Процедура емісії цінних паперів повинна мати встановлену законодавчо послідовність з розміщення цих документів і може бути первинною або додаткової. Реєстрація емісії цінних паперів - задоволена складна і дорога процедура, тому в разі прийняття такого рішення перед випуском дуже важливо проведення попереднього аналізу стратегічного розвитку суспільства або компанії.

Емісійні цінні папери - види і етапи

Існують різні критерії, за якими класифікується цінний папір. Одним з них є та форма її випуску, по якій цінний папір була випущена. За цим критерієм виділяються емісійні цінні папери та неемісійні. Фондові біржі Росії і багатьох інших країн працюють найчастіше саме з емісійними ц / б і є організованим ринком, де торгують облігаціями або акціями.

Етапами стандартної емісії є:

  • прийняття рішення;
  • затвердження рішення;
  • державна реєстрація випуску;
  • передача документів їх первинним власникам або розміщення;
  • реєстрація звіту - реєстрація емісійних підсумків.

Іноді вид випуску відрізняється від стандартної послідовністю дій, що робляться. Наприклад, в разі створення АТ або в разі реорганізації юридичної особи - у разі поділу або злиття, виділення або перетворення порядок буде виглядати дещо по-іншому:

  • прийняття остаточного рішення про те, що має бути емісія цінних паперів;
  • затвердження рішення і одночасна реєстрація проспекту емісії цінних паперів або повного звіту про підсумки.

При цьому в разі зловживань в даних діях законодавчо передбачається кримінальна відповідальність. Адже найчастіше до цінних паперів вдаються, коли переслідує одну мету - здійснюють для залучення грошових коштів. Тому її і проводять органи місцевого самоврядування або юридичні особи, що мають боргові зобов'язання.

Реєстрація випуску емісійних акцій

Емісія обов'язково реєструється у відповідних реєструючих органах. Для того, щоб цінні папери були зареєстровані, для того, щоб їх випуск був дозволений і у власника з'явилося б право пустити цінні папери в обіг, потрібно зібрати наступні документи:

  • заяву для дозволу - зразок можна скачати в Інтернеті;
  • рішення про випуск емісійних ц / б;
  • проспект емісії цінних паперів - це безумовний документ, необхідний при оформленні випуску ц / б.
  • копії установчих документів - при випуску емісійних акцій для створення акціонерного товариства.
  • проспект емісії цінних паперів реєструється в разі, якщо цінні папери реалізуються серед безмежного кола осіб, тобто відкритим продажем, або цінні папери розподіляються серед заздалегідь відомих осіб числом не менше п'ятисот чоловік.

Найважливіша функція емісійних проспектів полягає в тому, щоб надавати вірогідним інвесторам всі види найбільш достовірної та повної інформації для прийняття рішення про те, чи буде ними інвестована дана цінний папір чи ні. У разі, коли порядок емісійних дій вимагає, щоб проспект був зареєстрований, то на кожному етапі відбувається повне розкриття інформації з цінних паперів.

Якщо проспект потрібно зареєструвати, то порядок, за яким здійснюється цей процес, доповнюється декількома етапами:

  • підготовкою проспекту;
  • реєстрацією проспекту;
  • розкриттям всієї інформації, яку містить проспекті і яка є в звіті підсумків випуску.

Сам проспект емісії, як того вимагає порядок, незалежно від того, які цінні папери пускаються в обіг, повинен містити:

  • відомості про те, яка цінний папір випускається - вексель, акція чи облігація;
  • дані про емітента - організації;
  • дані про її фінансове становище.

Останніх відомостей проспект емісії цінних паперів, що випускається під час створення акціонерного товариства, не містить, за винятком тих випадків, коли склад організації перетвориться, і до її складу входять юридичні особи, у тому числі інші організаційно-правові види діяльності. При цьому дані, представлені в проспекті про емітента, який отримав право випустити емісійні цінні папери, повинні містити:

  • повне та скорочене найменування організації, а також її власника або керівника;
  • її юридична адреса;
  • номер і дату її реєстраційного свідоцтва в якості юридичної особи;
  • список її філій;
  • інформацію про осіб або особі, що володіють не менш ніж п'ятьма відсотками статутного капіталу і т. д.

Остаточний проспект емісії є документ-пропозиція, який надсилається всім покупцям ц / б компанії, причому, як під час, так і відразу після того, як цінних паперів зроблено первинне розміщення. Варіант остаточного проспекту - це виправлена ​​версія попереднього, яка містить всю інформацію про первинне розміщення, а також виправлення або доповнення, які внесені до реєстраційної заяви та в початковий проспект.

«Емісія цінних паперів» - реферат

Дисципліни, в яких студентам економічних вищих навчальних закладів викладаються ази операцій з цінними паперами, їх види, етапи емісії, реєстрація проспекту - одним словом все, що пов'язано з ринком, що займаються цінними паперами, є в навчальних планах багатьох вузів. В процесі навчання студенти не тільки здають іспити і заліки з цих дисциплін, а й пишуть хоча б один реферат по всіх пройдених тем. Сьогодні такі реферати чи курсові можна подивитися в Інтернеті.

Реалізацію економічних інтересів емітенти здійснюють на первинному фондовому ринку. А дозвіл на випуск ц / б дає їм Федеральна комісія з ринку ц / б. Розміщення емітентом ц / б серед перших власників фахівці називають первинним фондовим ринком. Саме на цьому етапі емітентом купуються необхідні йому для подальшої діяльності інвестиційні ресурси.

При цьому випуск ц / б пов'язаний з певним ризиком для емітента. Найбільш істотними видами ризику є:

  • ризик ліквідності - коли настає зниження цін розміщення;
  • збільшення комісійних андерайтеру;
  • тимчасової ризик, коли буває упущено час для найбільш вигідного розміщення або коли ринок не «готовий» або, кажучи мовою фахівців - «перегрітий»;
  • ризик платежу, коли затягується оплата з боку набувача;
  • можливість оплати не тільки грошовим еквівалентом, а й іншими цінностями;
  • операційний ризик - відсутність навичок у емітентів.

Емісія в такому випадку повністю розміщується серед стратегічних інвесторів, які мають намір контролювати дане акціонерне товариство. Для захисту прав та інтересів акціонерів рішення розмістити ц / б за допомогою закритої підписки приймає тільки загальні збори акціонерів, причому, більшістю - трьома чвертями голосів або сімдесят відсотками від членів загальних зборів.

Первинний ринок ц / б завжди вважається певною мірою якимось невизначеним і «примхливим». Облігації, акції та інші види ц / б можуть поширюватися не настільки активно, як власникам хотілося б. У інвесторів можуть виникнути сумніви в ефективності підприємства емітента, і тоді курс будуть знижуватися. Стійкість фондового ринку багато в чому залежить від гравців - брокерів і дилерів, від того, наскільки вони здатні «фіксувати» ціни, тобто надати вартості стабільність, не допускаючи її різких коливань.

До того ж первинний ринок при всій своїй організованості загрожує потенційною загрозою втрати стабільності і рівноваги. Акції або облігації, придбані інвесторами, можуть бути перепродані. Подібні угоди відбуваються вже на вторинному ринку, який складається з двох складових - з фондових бірж і позабіржового ринку.