портфель інвестицій

Портфель інвестицій - це сукупність вкладень в цінні папери інвестора, яким може виступати як фізична, так юридична особа. Цінні папери у складі інвестиційного портфеля підбираються з різним терміном дії, різних фінансових інструментів і з різними рівнями ризику і прибутковості для мети диверсифікації ризиків.

Метою будь-яких інвестицій є отримання доходу. Портфель інвестицій передбачає пасивне володіння деякими цінними паперами, і не передбачає участі інвестора в роботі підприємства безпосередньо.

Види портфелів інвестицій

Залежно від завдань, для яких формується портфель, виділяють кілька типів:

• прибутковий портфель орієнтований на покупку високоприбуткових цінних паперів з найменшими ризиками;

• ризиковий портфель містить цінні папери нових і розвиваються, які прагнуть до розробки і запровадження нових технологій, а значить, повинні принести велику прибуток в майбутньому, але вкладення в них пов'язано з високими ризиками;

• короткостроковий портфель формується за рахунок високоліквідних цінних паперів малого терміну обігу;

• довгостроковий портфель орієнтований на цінні папери з терміном обігу, що перевищує п'ять років;

• спеціалізований портфель включає цінні папери компаній вузького профілю діяльності або окремої галузі.

В даний час найбільш часто формуються збалансований або прибутковий інвестиційні портфелі, інші види рідко користуються попитом серед інвесторів.

Співвідношення дохід - ризик

Ключовим при формуванні портфеля вважається дотримання певного співвідношення рівня доходу і ризику. За такого співвідношення виділяють кілька типів портфелів інвестицій:

• агресивний портфель зосереджений на цілі отримання високого прибутку, але при цьому вважається досить ризикованим;

• помірний портфель формується з урахуванням рівномірного розподілу ступеня доходу і ризику, в ньому переважають цінні папери надійних підприємств, а меншу частину складають високоприбуткові і ризиковані вкладення, які можуть приносити значний дохід;

• консервативний портфель містить паперу надійних компаній, але їх прибутковість невелика, вони відрізняються стабільністю;

• неефективний портфель не має конкретних завдань, для яких формується і ризики в ньому часто розподілені нерозумно, як і ступінь його прибутковості.

Для розподілу ризиків необхідно додавати в портфель цінних паперів надійних емітентів, які стабільно ростуть, але дохід за якими невеликий. Такі папери будуть перекривати ризикові інвестиції у високоприбуткові, але ненадійні активи.

Правильна диверсифікація ризиків необхідна для захисту інвестицій портфеля в цілому від збитків. Її мета - зменшення сукупного ризику портфеля інвестицій. При правильному розподілі активів у портфелі не повинні переважати цінні папери якого-небудь одного підприємства або галузі, якщо портфель не спеціалізовані. Прибутковість одних паперів повинна перекривати можливу збитковість або просідання інших. Збиток за всіма цінними паперами, що входять в портфель при належній оцінці ризиків і дотриманні диверсифікації практично неможливий. Ризики можуть бути скорочені при розподілі інвестицій між такими цінними паперами та активами, які по-різному будуть реагувати на економічні галузеві події.

Ризики інвестиційних портфелів

Кінцевою метою роботи будь-якої установи є зростання його прибутку, а значить, подорожчання його акцій. Виходячи з цього припущення формуються всі портфелі, однак, акції підприємств здатні не тільки підвищуватися, але і знижуватися. Зниження акцій приносить збиток інвесторові. Тому при формуванні портфеля інвестицій необхідно ретельно оцінювати рівень надійності цінних паперів.

Для мети зменшення ризиків з інвестицій необхідно складати портфель з різних паперів різного терміну дії, надійності і прибутковості - це називається диверсифікацією ризиків. Для аналізу прибутковості і ризикованості інвестицій застосовуються різні техніки аналізу, наприклад, модель CAPM, коефіцієнт RVAR і інші.

Слід зазначити, що оцінювати ефективність цінних паперів підприємства необхідно не тільки з точки зору його потенціалу, а й з урахуванням перспективи розвитку галузі в цілому.