Фондові індекси - барометри ринку

1. У 1882 році троє підприємливих американських репортерів Чарльз Доу, Едвард Джонс і Чарльз Бергстрессер...
2. Сполучені Штати
3. Промисловий індекс Доу-Джонса, Dow Jones Industrial Average (DJIA)
4. Індекс S & P500
5. NASDAQ Composite
6. Європа
7. FTSE 100
8. DAX
9. Азія
10. Nikkei 225
11. Hang Seng
12. Висновок

У 1882 році троє підприємливих американських репортерів Чарльз Доу, Едвард Джонс і Чарльз Бергстрессер створюють інформаційне фінансове агентство Dow Jones & Company. За іншими джерелами це сталося дещо раніше, ще в 1874 р Сполучені Штати в 1870-1880-х роках переживали промислово-транспортний бум. У країні відчувався гострий дефіцит актуальних і точних фінансових, а головне біржових відомостей. Бізнес-проект став дуже своєчасним.

Головні досягнення трьох підприємців-журналістів - газета «Уолл-стріт джорнел» The Wall Street Journal (WSJ) і біржовий індекс Доу-Джонса (DJ), надовго пережили своїх творців і стали невід'ємними атрибутами ділового життя Америки, а потім і всього світу. «Уолл-стріт джорнел» стала виходити з 8 липня 1889 р замінивши коротку біржову зведення Customers 'Afternoon Letter. Перша публікація індексу DJ відбулася саме в WSJ 26 травня 1896 року.

Індекс Доу-Джонса, а якщо бути точним, промисловий індекс Доу-Джонса, Dow Jones Industrial Average (DJIA) вважається найстарішим показником оцінки американського фондового ринку. DJIA має, мабуть, найдовшу історію з усіх ключових світових фондових індексів, що дійшли до наших днів.

За даними того ж Dow Jones & Company, на кінець 2003 року загальна кількість застосовуваних фондових індексів перевищило позначку 2300.

Фондовий індекс. Для чого і як. загальні поняття

Для чого потрібен фондовий індекс? На фондовій біржі звертається величезна кількість цінних паперів - акцій та облігацій різних емітентів, інвестиційних сертифікатів. Кількість позицій в лістингу фондової біржі вимірюється сотнями, а іноді й тисячами одиниць. Наприклад, на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) торгуються папери близько 3000 компаній, середній щоденний оборот цієї ФБ в 2013 році становив $ 169 млрд.

Як встежити за тим, чим «дихає» біржа, як вона себе почуває? Інвестор, учасник повинен мати орієнтири, маяки. Серед таких виступає якийсь зведений, узагальнений показник - фондовий індекс тій чи іншій біржі / торгового майданчика, який виражається, зазвичай, в пунктах. Що робить той, хто вводить і веде фондові індекси? Він усредняет по певним математичним алгоритмом ціни акцій (чи інших паперів), що входять в індексний кошик. Їх може бути і кілька десятків і кілька сотень. Виходить, така собі, «синтетична» акція чи облігація, курс якої зростає або падає. Так дивитися за ринком набагато простіше.

Показник вираховується і видається в режимі онлайн протягом біржової сесії. Важливими, опорними точками є 4 значення для кожного дня - відкриття, закриття, максимум і мінімум всередині сесії. Виходячи з такого набору, малюється японська свічка або бар. Звичайно, намалювати можна для будь-якого тимчасового інтервалу - від хвилини - до року. Як і для будь-якого інструменту. Кожному співвідноситься свій набір чотирьох значень.

Індекс може обчислюватися для широкого ринку, а може і для якоїсь окремої галузі - високі технології, фінанси, транспорт. Зазвичай кожен індекс, Доу, NASDAQ і інші мають цілу лінійку фондових індексів, що налічує не один десяток індикаторів: по галузях економіки, за рівнем капіталізації та ін.

Існує два основних матметода розрахунку індексу, «зважування» ринку:

1. Зважування за ціною (price weighted).
2. Зважування за ринковою (вільної) капіталізації (market cap / float weighted).

У першому випадку, визначається середня ціна акції (індексного паперу), без урахування акцій в обігу (капіталізації). Найяскравіший приклад - індекс Доу-Джонса:

де:

P (i) - ціна i-ої акції в кошику;

D - дільник, що враховує корпоративні події емітента - консолідацію, дроблення пакетів, введення / виведення акції з індексного кошика. Мета введення подільника - згладжування динаміки фондового індексу.

Кілька грубуватий метод, що ставить в однакове становище компанії з різною капіталізацією.

Більш широке поширення набула друга методика розрахунку, що враховує капіталізацію емітента.

Тут індекс вважається так:

Принципова відмінність від № 1 складається у веденні множника N (i) - кількості акцій даного (i-го) емітента, які перебувають у вільному обігу, free float.

Головний приклад - індекс S & P500.

Історичним початковим (базовим) значенням, для зручності обчислення фондового індексу, приймається якесь, іноді формально підібране, але обов'язково «круглий» число. Для S & P500 таким стало значення 10.

Існують спеціальні індекси для обліку дивідендів по акціях - Total Return Index. Але основні індекси ігнорують факт дивідендного потоку, який вже «зашитий» в поточній ціні папери. Вони ще називається «ціновими індексами», Price Index.

Згодом, самі фондові індекси стали використовуватися, як базовий актив для похідних цінних паперів (фінансових інструментів) - ф'ючерсів і опціонів. Ф'ючерс на індекс і опціон на ф'ючерс на індекс. Торгівля найпопулярнішим фондовим ф'ючерсом - ф'ючерсом на S & P500 почалася на Чиказькій товарній біржі (СМЕ) ще в 1982 році. Ф'ючерси і опціони на індекси дозволяють будувати нескінченні ланцюжки спекулятивних і хедж-стратегій на все випадок життя. Їх необережне і розбалансоване застосування стало однією з можливих причин обвалення ринку в «чорний понеділок» 19 жовтня 1987 р

Крім ф'ючерсів і опціонів, як бенчмарка (стандарту) фондового індексу можуть використовуватися фонди, що торгуються на біржі (ETF) або ПІФи. Вони випускають сертифікати, динаміка яких в точності копіює траєкторію того чи іншого фондового індексу. Не потрібно купувати «весь ринок» і складати складні пакети з пропорційним кількістю індексних акцій. Досить «купити індекс», наприклад сертифікати SPDR S & P500 ETF.

Сполучені Штати

Короткий огляд провідних фондових індексів почнемо з США - їх батьківщини. Ключові індекси Америки - індекс Доу-Джонса, S & P500 і NASDAQ Composite.

Промисловий індекс Доу-Джонса, Dow Jones Industrial Average (DJIA)

Окремі факти з історії DJIA згадані у вступі до цієї статті. Перші варіанти свого індексу Чарльз Доу співтовариші стали використовувати ще в 1884 році. Але це була модель не для публічного вжитку і грунтувалася, переважно, на акціях найбільших ж / д компаній США. Індекс Доу-Джонса, який вперше був опублікований для широкого кола 26.05.1896 р в Wall Street Journal вже називався «промисловим» і включав акції 12 американських компаній. Старожилом з тієї першої дюжини-1896 року, що дожили до наших днів і не зазнали поглинанню стала General Electric.

У 1916 р число індексних акцій збільшують до 20, а напередодні «чорного» 1929 року - до звичних 30 позицій. Біржовий крах жовтня 1929 го привів до заміни відразу семи емітентів в індексному кошику 18.07.1930 р і восьми 26.05.1932 р

Були й цілком спокійні часи в житті Доу, Так, два періоди по 17 років, коли структура DJIA залишалася незмінною: 1939-1956 і 1959-1976 рр.

Сучасна тридцятка Доу представлена, в тому числі, такими гучними іменами:

• American Express;
• Apple;
• Boeing;
• Microsft;
• Coca-Cola;
• Exxon Mobil;
• McDonald's;
• General Electric;
• Walt Disney;
• IBM

і ще двадцять американських корпорацій - еліта, «вища ліга» бізнесу США.

У «день свого народження», 26.05.1896 р, Доу стартував з «некруглого» значення 40,94 пункту. Відмітка 100 пунктів досягається 12.01.1906. 1000 пп. однозначно залишається позаду після 1980 року. Рівень в 5000 пп. подолано 21.11.1996, 10000 пп. - 29.03.1999 р Історичного максимуму в 18531,36 DJIA стосується 19 травня 2015 року.

(логарифмічний масштаб)

На початку 2016 року індекс рухається в діапазоні 15500-17000 пп.

Вся історія біржової Америки останніх понад 100 років відображена в індексі Доу-Джонса.

Кращими і гіршими періодами для Доу, з точки зору відносного зростання / падіння стали наступні роки, місяці і дні:

• Кращий рік - 1915-ий. Індекс виріс на 81,66%. Треба відзначити, що відразу після початку Першої світової війни в серпні 1914 р, торги на NYSE були припинені на чотири з половиною місяці і поновилися лише в грудні. Тому, таке різке зростання індексу в 1915-му щодо 1914 го цілком зрозумілий.
• Найгіршим роком, як для Доу, так і для всієї Америки, очікувано став рік 1931 ий, як один з перших в Великої депресії 1930-х. Індекс «злетів» на 52,67% відносно теж, власне, не дуже вже «солодкого» 1930-го.
• Як не дивно, кращим місяцем для індексу Доу-Джонса став квітень 1933 го, + 40,18%. Турбулентність в ті роки була ще та ... Гойдалки.
• Найгірший - вересень 1931 го. Мінус 30,7%.
• Кращий день, знову припав на депресивні 1930-ті. 15 березня 1933 р Доу злетів за сесію на 15,34%.
• Ну а найгірший ... Найгірший день - знаменитий «чорний понеділок» 19 жовтня 1987 року. За одну сесію DJIA провалився, на абсолютно рекордні, 22,61%, мінус 508 пунктів. Напевно, цей, майже 40-річний антирекорд, вже не буде побитий ніколи. Принципи торгів на NYSE (і не тільки) вже багато років включають «правило вимикача». Торги припиняються, якщо відбувається істотне (і дуже далеке від 22%!) Рух ринку. Причому в обидві сторони. Правило діє, як щодо ринку в цілому, так і щодо будь-якого біржового інструменту.

Ще кілька драматичних подій, пов'язаних з індексом Доу-Джонса, а значить і з усією біржової Америкою.

У жовтні 1907 на NYSE стався перший великий «чорний жовтень». За підсумками року, індекс обвалився на 37,73%. Другий найгірший рік в літописі Доу після 1931 го.

«Чорний жовтень» 1929 і Велика американська депресія 30-х. За п'ять трагічних днів 24-29.10.1929 Доу-Джонс знизився на 20%. До 1932 року DJIA стискається (увага!) На 90% (в 10 разів!) Щодо предкрахового вересня 1929 року - до 40 пунктів. Професія брокера станвітся однією з найбільш суїцидальних в США.

Після «чорного» 19 жовтня 1987 года, Доу переживає серію міні-аварій і міні-крахів.

13.10.1989 - «міні-крах» -89. Доу «подешевшав» майже на 7%. Причина - зрив угоди по United Airlines на $ 6,75 млрд.

27.10.1997 - «міні-аварія» -97. Реакція на азіатську кризу. Індекс втрачає за день понад 7%.

Після теракту 11.09.2001 року Нью-Йоркська фондова біржа відкрилася тільки 17 вересня. DJIA знизився за день на 7,1%.

2008 рік. 15 вересня - банкрутство банку Lehman Brothers. Індекс Доу-Джонса з вересня по грудень робить кілька сильних рухів вниз. В окремі дні, він втрачає по 7-8% за сесію. У підсумку, 2008 рік стає №3 в табелі гірших років Доу - мінус 33,84%.

06.05.2010. Знаменитий 2010 Flash Crash. За 36 хвилин сталося труднооб падіння Доу на 998,5 пункту (9,2%) з майже повним подальшим відновленням. Падіння торкнулося S & P500 і Nasdaq Composite.

Індекс S & P500

Більш тонку, ніж індекс Доу-Джонса, "настроювання" по ринку має індекс S & P500. В останні десятиліття, за ступенем популярності і використання S & P500 залишив позаду «старий, добрий Доу».

Індекс включає в базу розрахунку котирування 500 найбільших американських публічних компаній, з максимальною капіталізацією, що торгуються на таких найбільших майданчиках, як NYSE і NASDAQ. Авторство, розрахунок, супровід і всі права на S & P500 має одне з трьох найбільших світових рейтингових агентств Standard & Poor's (повне найменування Standard & Poor's Financial Services LLC).

Першим днем ​​індексу S & P500 вважається 4 березня 1957 року. Таким чином, він молодший за свого «старшого брата» Доу-Джонса на 61 рік. Початкову, базове значення 10 пунктів.

Динаміка індексу S & P500

Зважаючи на свою відносну молодість, S & P500 не відобразив жах і відчай біржових криз США першої половини ХХ століття. На початку 2000-х, у індексу фіксуються два цілком очікуваних і прогнозованих локальних мінімуму: 2002 рік - «бульбашка доткомів» і кризовий 2009-ий.

Історичні максимуми індекс показав у минулому році. Все в тому ж «щасливому» травні 2015 року, він досягає 20.05.15 найвищого внутрішньоденного значення в 2134,72. Найвищу оцінку на закритті S & P500 досягає за підсумками наступного торгового дня 21.05.15 - 2130,82.

2016 рік почався рухом в каналі 1800-2000 пп.

Індекс S & P500 цікавий, тим, що він сам став базовим активом / бенчмарком найпопулярніших похідних фінансових інструментів - ф'ючерсів і сертифікатів фондів, що торгуються на біржі (exchange traded funds, ETF).

Як уже згадувалося, на Чиказькій товарній біржі (CEM) з 1982 року почали торгувати розрахунковим ф'ючерсом на S & P500. А з 1993 року на NYSE виведені сертифікати SPDR (Standard & Poor's depositary receipt) S & P500 ETF, тікер SPY. Динаміка ціни паперу з високою точністю повторює траєкторію S & P500.

Тепер інвесторам, керуючим портфелями і хеджерам не треба виходити зі своїх акцій, щоб компенсувати негативний рух ринку, досить просто відкрити коротку позицію по ф'ючерсах на S & P500 або по SPDR S & P500 ETF. З іншого боку, як зазначалося вище, на зростаючому ринку, можна просто прикупити пакет цих інструментів і мати всі вигоди від зростання S & P500, не входячи в акції. Спекулянти із задоволенням купують і продають спред між ринком (наприклад, SPDR S & P500 ETF) і ф'ючерсом на S & P500.

NASDAQ Composite

Огляд провідних фондових індексів США завершується головним індексом біржі NASDAQ - NASDAQ Composite.

Індекс є досить широким і включає в базу розрахунку близько 3000 (на 10.03.16 - 2588) компаній високотехнологічного сектора. Початок розрахунку - 1971 рік, стартове значення 100 пунктів.

Найбільш драматичною віхою в історії NASDAQ Composite стало «лопание міхура доткомів» в березні 2000 року. 10 березня індекс злетів на небачену висоту в 5132,52. День закрився теж на рекордних 5048,62. Потім індекс став різко знижуватися. Вже 15 березня він впав щодо 10.03.2000 на 64,1% до 1840, а 3 вересня на 77,2% до 1172 пунктів. Знову вийти на рубежі 10 березня 2000 року NASDAQ Composite зміг тільки в 2015-му. У липні він перевищив 5200 пп. Діапазон значень початку 2016 року - 4250/4750.

Динаміка індексу NASDAQ Composite

Європа

У об'єднаної Європи - об'єднані індекси. Найбільш ходовий - Euro Stoxx 50. Є і більш широкий - Euro Stoxx 600. Але історично широко використовуються національні фондові індекси. У кожної країни - свій. Зупинимося на найважливіших (виходячи із значущості представляються ними економік) - FTSE 100 (Великобританія) і DAX (Німеччина).

FTSE 100

Головний англійська (британський) фондовий індекс FTSE 100 (Financial Times Stock Exchange Index) розраховується c 03.01.1984 р FTSE Group, якою володіють Financial Times і Лондонська фондова біржа (London Stock Exchange, LSE). LSE - одна з найстаріших і найшанованіших бірж в світі, офіційно заснована в 1801 р

Початковий рівень - 1000 пунктів. Індекс розраховується виходячи з котирувань 100 найбільших компаній, що мають лістинг на Лондонській біржі. Загальна капіталізація акцій, що входять в індексний кошик «Футсі-100» досягає 80% сумарної капіталізації всіх компаній, що торгуються на LSE.

Серед відомих імен, що входять в базу FTSE 100 можна згадати:

• Barclays
• BP;
• HSBC Holdings;
• Inmarsat;
• Lloyds Banking Group;
• London Stock Exchange Group;
• Marks & Spencer Group;
• The Royal Bank of Scotland Group;
• Royal Dutch Shell;
• Unilever.

Динаміка індексу FTSE 100

Мінімуми FTSE 100 ті ж, що і у його американських «братів» - 2002-03 і 2009 роки. Максимальних значень в 7000 пунктів індекс майже досяг в грудні 1999 року. На сесії 27 квітня 2015 р FTSE 100 показав історичний максимум в 7122,70 і максимальне закриття дня - 7104 пп. На графіку індексу рівень 7000 виступає, як опір, а 4000, як підтримка. У березні 2016 року індекс показує близько 6000 пунктів.

DAX

Найбільшу економіку «Старого Світу» - німецьку, являє DAX. Розгорнуте німецька назва Deutscher Aktienindex. Індекс був введений 1 липня 1988 року, підтримується компанією Deutsche Borse AG. На кінець 2008 року, загальна капіталізація 30 компаній, що входять в індекс перевищила 440 млрд євро.

Найвдалішим для DAX було 16 березня 2015 року. Історичний максимум - 12219,05, закриття дня - 12167,72. Майже всі світові індекси показали кращі значення навесні-влітку 2015 року. Німецький не став винятком. Положення локальних максимумів традиційно - 2000 і 2007 роки - напередодні великих обвалів. На початок березня 2016 р DAX скоректувався до 9500 пунктів.

Динаміка індексу DAX

Найпомітніші учасники індексного кошика DAX:

• Adidas;
• BASF;
• Bayer;
• Bayerische Motoren Werke (BMW);
• Commerzbank;
• Daimler;
• Deutsche Bank;
• Deutsche Telekom;
• Henkel;
• Deutsche Lufthansa;
• Siemens;
• Volkswagen.

Азія

Головні гравці - Японія і Китай.

Nikkei 225

Nikkei 225 або просто Nikkei - головний фондовий індекс «Країни Вранішнього Сонця». Обчислюється, як просте середнє арифметичне цін акцій 225 японських компаній. Індекс має досить тривалу історію. Датою його появи прийнято вважати 7 вересня 1950 року. Спочатку він називався TSE Adjusted Stock Price Average. З 1970 р індекс курирує газета «Ніхон кейдзай сімбун». Свою сучасну назву він отримав від скороченого найменування цього видання. Кожного жовтня відбувається планова «ревізія» індексного кошика Nikkei.

Профіль «японця» до 2000-го року мало нагадує тренди американо-європейських індексів. Історичний максимум Nikkei 225 був досягнутий в далекому 1989 році, 29 грудня. Усередині дня - 38957 і щодо закриття - 38916 пунктів. Після 1991 року він опустився до 25000, а з 1992 - до 20000, багаторічному рівня опору Nikkei 225, існуючому і понині. У 2002/03 і 2009 роках простежуються звичайні локальні мінімуми, що мають інтернаціональний характер - «доткоми» і криза 2007/08.

Динаміка індексу Nikkei 225

Кращим днем ​​для руху індексу стало 14 жовтня 2008 року, + 14,16% за підсумками сесії. Найгіршим - Вівторок 20 жовтня 1987 року - відлуння «чорного понеділка» в Нью-Йорку 19.10.1987. Nikkei просів на 14,9%.

Індексний кошик Nikkei 225 складають, в тому числі, і такі японські брендові імена:

• Canon;
• Hitachi;
• Panasonic;
• Mitsubishi Electric;
• Sony;
• Toshiba;
• Honda;
• Mazda;
• Mitsubishi Motors;
• Nissan;
• Suzuki;
• Toyota.

Hang Seng

Індекс Hang Seng (Hang Seng Index) - Старі и один з центральних фондових індексів, что вімірює «економічний пульс» китайської економіки. «Прописаний» Hang Seng на Гонконгській фондовій біржі (ГФБ) і розраховується на основі котирувань 50 компаній, отлістінгованних на ГФБ і становлять близько 65% від її капіталізації.

«Батьком» Hang Seng прийнято вважати банкіра з Гонконгу на ім'я Стенлі Кван (Stanley Kwan). «День народження» індексу - 24 листопада 1964 р Розраховує і публікує, як основний Hang Seng, так і лінійку пов'язаних з ним індикаторів, компанія HSI Services Limited. Початкове значення індексу, як зазвичай «круглий» число, в даному випадку - 100.

Абсолютний максимум Hang Seng продемонстрував в 2007 році, напередодні фінансово-економічної кризи. На торгах 30 жовтня він зміг піднятися до позначки 31958,41. Закриття дня, також історично найвище - 31638,22 пункту. Потім світ накрила хвиля світового спаду. Поки 30000-ий рубіж індекс не подолав, але зафіксував локальний пік в 28000 з невеликим навесні 2015-го. Початок 2016- го Hang Seng - на рівнях в 20000.

Динаміка індексу Hang Seng

Хто входить в індексний кошик Hang Seng?

Найбільш відомі імена:

• HSBC Holdings;
• PetroChina;
• Lenovo Group;
• Industrial and Commercial Bank of China.

Висновок

Цитата про очі хижих і травоїдних звірів:

«Найпростіший спосіб відрізнити звіра-вегетаріанця від хижака такий: у хижаків очі розташовані на передній частині морди, щоб бачити жертву. У вегетаріанців - по обидві сторони голови, щоб бачити ворога ».

Обидва очі трейдера напружено дивляться в монітор. Одна з обов'язкових картинок - тренд фондового індексу того ринку в «лісах якого він полює».

Будьте в курсі всех важлівіх подій United Traders - підпісуйтесь на наш телеграм-канал