Що таке грошовий потік
Звіт про рух грошових коштів
Що показує грошовий потік компанії
Матеріали по темі
Щокварталу всі компанії публікують свою звітність. На неї пильно дивляться інвестори , Які часто керуються зміною динаміки різних показників звітів в прийнятті рішень про грошових вкладень. Причому компанії, чиї акції торгуються на біржі, публікують звітність за МСФЗ (міжнародним стандартам фінансової звітності), яка передбачає наявність балансового звіту, звіту про прибутки / збитки, звіту про рух грошових коштів та про рух акціонерного капіталу. Природно, більш перспективною для отримання прибутку і вкладень буде компанія, діяльність якої здатна в більшій мірі генерувати грошові кошти.
Щоб розуміти, як в компанії використовуються гроші, варто звертати увагу на звіт про рух грошових коштів і таку величину, як грошовий потік. Про те, що відноситься до грошових потоків і як вони розраховуються, розповість наша сьогоднішня стаття.
Звіт про рух грошових коштів
Зміст даного звіту затверджено Наказом Міністерства фінансів Російської Федерації від 02.07.2010 №66н (у редакції Наказу Мінфіну РФ від 05.10.2011 №124н). Даний звіт показує джерела отримання компанією грошових коштів і спрямування їх витрачання. Звіт містить у своїй структурі три групи напряму грошових рухів: від операційної, інвестиційної та фінансової діяльностей компанії.
Що стосується операційної діяльності компанії, то ця група даних звіту показує рух грошових коштів від основної діяльності, куди входить розрахунок з постачальниками, оплата праці, а також грошові кошти, отримані за реалізацію товарів і послуг та інше. Рух грошових коштів від інвестиційної діяльності показує їх напрямки в реалізації більш довгих процесів, таких як придбання і продаж основних засобів, інших довгострокових активів, а також інші доходи від раніше зроблених інвестицій. На практиці інвестиційна діяльність часто буває видаткової графою, так як компанії потрібні кошти на стратегічний розвиток. Основною спрямованістю фінансової діяльності компанії є отримання прибутку від управління тимчасово вільними коштами, які компанія може як залучати, так і вкладати.
Мал. 1. Звіт про рух грошових коштів компанії «Магніт»
Що показує грошовий потік компанії
Зі звіту про рух грошових коштів інвестори роблять висновки про грошових потоках (Cash Flow) від зазначених видів діяльності, які показують, яка сума від певного виду діяльності залишилася в підсумку в компанії за звітний період. Відповідно, поділяють операційний грошовий потік, грошовий потік від інвестиційної діяльності та грошові потоки від фінансової діяльності. Причому дані потоки можуть бути як позитивними (приносити гроші в компанію), так і негативними (представляти із себе витратні статті).
Якщо подивитися представлену звітність «Магніту», то видно, що грошовий потік від операційної (Cash Flow from Operation (CFO)) діяльності склав 858 350 тис. Дол. США. Грошовий потік від інвестиційної діяльності (або Cash Flow from Investing (CFI)) составіл747 693 тис. Дол. США, а грошовий потік від фінансової діяльності (або Cash Flow from Financial (CFF)) склав -43 254 тис. Дол. США.
Виходячи з представлених чисел, можна обчислити показник чистого грошового потоку компанії (Net Cash Flow (NCF)), який буде дорівнює сумі трьох раніше описаних грошових потоків: операційного, інвестиційного і фінансового. Тобто в нашому випадку - рівного 858 350 + (-747 693) + (-43 254), що складе 67 403 тис. Дол. США.
Виділяють також вільний грошовий потік компанії (або Free Cash Flow (FCF)), причому його найбільш використовувана інвесторами варіація називається «вільний грошовий потік фірми» (або Free Cash Flow Firm (FCFF)) і використовується для оцінки привабливості компанії інвесторами з точки зору генеруються вільних грошових коштів.
Як визначити вільний грошовий потік компанії? FCFF обчислюється як різниця між NCF Контакти (67 403 тис. Дол. США) і CapEx (Capital Expenditure - капітальними витратами). Величина CapEx визначається зі звіту про рух грошових коштів як сума значень граф звіту про інвестиційну діяльність «Придбання основних засобів» - 743 021 тис. Дол. США та «Придбання нематеріальних активів» - 8 535 тис. Дол. США. CapEx «Магніту» дорівнює 751 556 тис. Дол. США. Відповідно, FCFF дорівнює різниці представлених показників 67 403 тис. Дол. США - 751 556 тис. Дол. США, що становить -684 153 тис. Дол. США.
висновок
Правильно розуміти, що входить в грошовий потік компанії, є основою для прийняття рішення про доцільність здійснення інвестицій в ту чи іншу компанію. Але, як і будь-який інший показник фундаментального аналізу, грошовий потік доцільно розглядати як в комплексі з іншими показниками фундаментального аналізу, так і порівнюючи грошові потоки інших підприємств всередині галузі, причому за кілька звітних періодів.
Матеріали по темі:
Безкоштовний вебінар « Оцінка вартості компаній, або за що ви платите, купуючи акції »
Докладний відеокурс « Фундаментальний аналіз для початківців »
07.02.2018
Як визначити вільний грошовий потік компанії?