Ринок акцій готовий змінити тренд

Ще тиждень тому перспективи російського ринку акцій були райдужні: інвестори дуже швидко викуповували всі просадки котирувань акцій, що відбувалися на тлі падіння американських біржових індикаторів і нафти. Але все змінилося минулого тижня - фондові «ведмеді» міцно закріпилися на ринку, який почав ігнорувати навіть виявлявся місцями позитивний фон. За тиждень індекс Московської біржі став легше на 2,5%.

Треба сказати, що основні причини розпродажів російських паперів криються все-таки в падінні зарубіжних майданчиків, насамперед американського ринку. Індекс S & P500 весь тиждень намагався відштовхнутися від нижньої межі понижуючого каналу, пробиття якого вниз загрожує подальшим зниженням індексу на 5-7%. Але зробити цього йому так і не вдалося; в п'ятницю після безуспішних спроб зростання американські ринки закрилися більш ніж 2-процентним падінням. Таким чином, ризики подальшого зниження всіх світових фондових майданчиків, в тому числі ринку Московської біржі, великі.

«Зниження американського ринку можна в якійсь мірі пояснити кінцем року і поступовим зниженням оборотів. Ринок стає тоншою, і спекулянтам стає простіше їм керувати. Але тоді виходить, що спекулянти налаштовані працювати тільки вниз? У нинішніх умовах можна лише радіти, що немає більш істотного падіння », - зазначає Павло Пахомов з Санкт-Петербурзької біржі.

Причому у нас фактор кінця року може проявитися більш сильно: російським інвесторам, на відміну від американських, є що втрачати. Якщо фондові індекси США перебувають в легкому мінусі в порівнянні з початком року, то індекс Мосбіржі виріс з 1 січня на 12,5%. Практично немає шансів на «різдвяне ралі»: як правило, напередодні католицького Різдва інвестори кілька днів агресивно купують акції.

«Шанси на новорічне ралі стрімко знижуються, як на світових ринках, так і у нас. Крім того, мусування теми передбачуваного російського впливу на американські політичні процеси, а також продовження ЄС антиросійських санкцій, - все це в світлі майбутнього прийняття нового санкцій пакета чинить додатковий тиск на російські активи, хоча поки негативна динаміка нашого ринку не виходить за рамки аналогічних тенденцій світових майданчиків », - вважають експерти« БКС Брокер ».

З технічної точки зору ситуація на російському ринку напружена: велика ймовірність зміни висхідного тренда на знижувальному. У п'ятницю індекс Московської біржі закрився лише на 15 пунктів вище лінії підтримки висхідного тренда, що бере свій початок в середині квітня. Якщо вона буде пробита, розпродажі різко посиляться, і найбільш ліквідні акції втратять як мінімум половину зростання 2018 року.

Втім, акції компаній, за якими очікуються високі дивіденди, будуть знижуватися слабо. Справа в тому, що чим більше буде падіння вартості акції, тим більше буде дивідендна прибутковість, тобто відношення розміру виплачується дивіденду до поточної ціни акції. Як тільки показник почне перевищувати прибутковість по ОФЗ (близько 8,5% річних), дивідендні акції почнуть посилено купувати консервативні інвестори, серед яких пенсійні та пайові інвестиційні фонди.

На тлі ймовірного падіння ринку в цілому краще будуть виглядати акції металургійних компаній, перш за все «Норільський Нікель», «Северсталь», ВСМПО «Авісма», Новолипецький і Магнітогорський металургійні комбінати, які (крім високих дивідендів) будуть підтримувати сприятлива зовнішня кон'юнктура на ринку металів і слабкість рубля. Крім металургів, хороші виплати обіцяють дати енергетики, які рік-два назад виконали намічені інвестиційні програми і не будуть далі розширювати потужності через відсутність потреб в електроенергії з боку слабкої російської економіки. У той же час слід дуже обережно ставитися до покупок нафтогазових паперів - все говорить про те, що нафта поки рости не хоче.

Динаміка індексу Московської біржі, денні свічки

Борис Соловйов, фінансовий аналітик