Обвал світових фондових бірж: це знову світова криза? Ще немає?

Зовнішній фінансовий "кран", на який так звикли розраховувати українські політики, поки перекритий. Можливо, надовго

Американська економіка трохи "перегрілася" від реформ Трампа, і всьому світу це відразу відгукнулася - біржі на всіх континентах обвалилися. Американські фондові індекси зазнали одну з найсильніших втрат з часу світової фінансової кризи 2008 року. Однак фахівці кажуть, це ще не нова криза, а лише очікувана корекція після затяжного росту. Якщо страх інвесторів, які переживають за економіку США і вирішили розпродати частину акцій і облігацій, що не перекинеться на сировинні ринки - все пройде більш-менш спокійно.

Власне, причин для нового глобального економічного краху не спостерігається. Структурних економічних помилок, через які руйнувалися фінансові конгломерати типу інвестиційного банку Lehman Brothers, падіння якого в 2007 році спровокувало світову фінансову кризу, американці поки не допускають. Але якщо сировинні ринки теж відреагують зниженням, то деяким країнам, зокрема і нам, доведеться туго. Адже при падінні цін на сировину (метал, руду, продовольство) і при відсутності вільних коштів на глобальному фінансовому ринку підтримувати "штани" без сторонньої допомоги Україні буде досить проблематично. Перепозичити грошей тепер ніде, крім як у МВФ. А той велить важко працювати, а не займатися популізмом і демагогією. Хмарно невдача з цим обвалом ...

Фінансова тривога: свистати все індекси наверх!

як відзначає портал MarketWatch, нинішній фондовий обвал - найсерйозніший за останні 9 років. Більш круте піке відбулося в розпал світової фінансової кризи, коли за тиждень, що завершився 10 жовтня 2008 року, індекс Dow Jones (включає акції 30 провідних компаній США) втратив відразу 1 874 пункту. На цей раз він впав тільки на 1095 пунктів. При цьому захиталися і інші американські індекси, зокрема S & P 500 (500 найбільших компаній США) втратив майже 5%. Для S & P 500 це найбільш серйозне падіння з січня 2016 року.

За американськими фондовими індексами вниз пішли і інші фондові індикатори світу - лондонський FTSE 100 втратив 1,46%, японський Nikkei 225 - 5,3%, а гонконгський Hang Seng - 4,7%. В результаті 500 найбагатших людей світу втратили $ 114 млрд, підрахував Bloomberg.

Найбільше "постраждали" американські мільярдери - власник інвестиційної компанії Berkshire Hathaway Уоррен Баффетт, який за день втратив 5,1 млрд доларів, а його статок скоротився до 85 млрд, і глава Facebook Марк Цукерберг, який втратив 3,6 млрд доларів (статок скоротився до 74,7 млрд). Далі слідують засновник Amazon Джефф Безос, співзасновники Google Ларрі Пейдж і Сергій Брін.

Інвестор - істота вкрай полохлива і непередбачуване

Що ж такого сталося в світі, що інвестори раптом кинулися розпродавати акції? Парадоксально, але нинішній обвал (аналітики поки вважають за краще називати ситуацію обережно: "очікувана корекція") викликаний ... позитивними економічними новинами (і таке буває!). За різними оцінками, двигуном стала публікація статистики по ринку праці США, яка показала, що зарплати американців зросли більше, ніж очікувалося. А з ростом зарплат, подумали власники американських акцій, виросте і інфляція, викликана зростанням витрат. А що буде робити Федеральна резервна система (американський центробанк), щоб протидіяти можливій інфляції? Правильно! В першу чергу підніме процентні ставки.

Президент США Дональд Трамп - автор економічних реформ, яких злякалися світові біржі

Саме ця перспектива і злякала інвесторів, які очікували, що ключова ставка в США (аналог української облікової) буде підніматися не частіше двох-трьох разів на рік. Зараз мова йде про четвертому раунді. Це при тому, що протягом семи років, аж до 2015-го, ставка ФРС в США залишалася незмінною на рівні 0,25%. За час правління Барака Обами її плавно підвищили до 0,75%. А ось дії Трампа в 2017 році спровокували за американськими мірками справжній "галоп". Сьогодні базова ставка ФРС складає (страшно подумати!) 1,25%. (Ну, хоч у чомусь ми Америку обігнали з нашими 16%. - Авт.).

Американські аналітики відзначають, що американська економіка "рухається в бік істотного підвищення ставок, що вплине на всю структуру економіки". Простіше кажучи, власники американських цінних паперів бояться, що "високі" ставки сповільнять провідну світову економіку. Зокрема, Алан Грінспен, який очолював Федеральну резервну систему протягом майже 19 років (1987-2006), заявив, що "завдяки" податкову реформу президента Дональда Трампа (скорочення податків для корпорація і громадян. - Авт.) США чекає помітне збільшення дефіциту бюджету і державного боргу.

Ряд експертів і учасників фінансових ринків раніше заявляли про те, що певна корекція ринку акцій США в 2018 році, в принципі, неминуча і це нормально. Мовляв, фондовий ринок уже демонстрував ознаки зайвого "перегріву". Про це, наприклад, заявляв генеральний директор швейцарського банку Julius Baer Бернхард Ходлер. В інтерв'ю телеканалу CNBC ще 31 січня він прогнозував, що корекція на фондових ринках протягом року складе від 5% до 15%. Власне, це і спостерігається. Хоча економічні теоретики не виключають, що сьогодні ми спостерігаємо початок фінансової кризи так званого малого циклу, по типу азіатського в 1998 році.

Україна і заокеанський Уолл-стріт - два світи, дві світлих повісті

Заступник голови Стратегічної групи радників при Кабінеті міністрів України Павло Кухта попереджає , Якщо падіння на світових біржах продовжиться, то Україні доведеться туго.

Павло Кухта

Як мінімум падіння фондових бірж загрожує ускладненням доступу країн, що розвиваються до залучення коштів на зовнішніх ринках (на яке дехто в українському уряді дуже розраховував). Отже, в Україні це створить додатковий тиск на курс гривні, яка в ці тижні трохи зміцнилася. Проблеми на світових біржах можуть також означати зменшення обсягів замовлень для багатьох вітчизняних компаній, наприклад у IT-секторі, який так чи інакше постраждає через загальне скорочення фінансування стартапів в світі.

Тим часом, учасники міжнародного інвестиційного співтовариства CFA Institute вважають, що ризики розвитку в найближчі пару років чергової кризи - дуже високі. Причому Україна ризикує увійти в нього з надзвичайно високим рівнем зовнішньої заборгованості. І якщо борги не будуть реструктуризовані в цьому році, це може викликати обвал курсу гривні вже в наступному. Адже при нашій сировинної економіки за відносну стабільність курсу гривні в останні 1,5-2 роки потрібно сказати "спасибі" світової кон'юнктури.

Хоча з іншого боку ускладнення доступу до приватного зовнішнього фінансування - новина для нас швидше хороша, ніж погана. Адже в такому разі для України заради збереження макроекономічної стабільності і уникнути фінансових потрясінь стає ще важливіше продовження співпраці з МВФ. Як би це ні заважало декому з місцевих політиків в їх політичних цілях.

Оксана Поліщук, Київ

Перше фото: AP