Японська економіка: боротьба за інфляцію
Японські банки пропонують клієнтам низькі процентні ставки, тому часто прості громадяни не хочуть зв'язуватися з банківською системою і вважають за краще зберігати свої заощадження в панчосі.
Коли економісти хочуть вивчити вплив низьких ставок на господарську діяльність, вони звертаються до досвіду Японії. Майже два десятиліття ця країна має практично нульовий рівень інфляції і дійсно є наочним прикладом унікальної економіки. Так, 29 січня 2016 року Центральна банк Японії вперше в своїй історії ввів негативну процентну ставку (вона коливається в межах від - 0,1% і 0%)
Це нововведення спонукало простих громадян зберігати свої гроші вдома і спровокувало небувалий попит на сейфи. Після заяви банку магазинах сейфів якийсь час не було чим торгувати, японці спустошили їх склади за кілька днів.
Незважаючи на те, що поки банки не застосували цю негативну ставку на доходи від заощаджень фізичних осіб, японці побоюються зростання цін на банківські послуги. Наприклад, за зняття в банкоматах готівки від 200 ієн (45 грн) покладається комісія. Також японці незадоволені зниженням ставок за депозитами та іншими заощаджень, які і так дуже низькі з 1990 року. У ці роки в Японії почалася ера дефляції і час дуже низьких процентних ставок.
Любов до готівковим
Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG), третій за величиною банк в країні, знизив процентну ставку по депозитах до 0,001% проти 0,02% раніше. Іншими словами: депозит в розмірі 100 000 ієн (23 000 грн), приносить лише 100 ієн на рік (23 грн).
Незважаючи на широку популяризацію кредитних карт, японці залишаються прихильниками готівкових платежів. Хоча ця звичка еволюціонує, завдяки безконтактним платежами за допомогою смартфона. Операції з готівкою склали в Японії в 2012 році 19% ВВП, це вдвічі більше, ніж в інших розвинених країнах. Наприклад, тільки 18% японців платять за свої покупки за допомогою кредитної карти, проти 58% жителів Південної Кореї.
В Японії завжди більше довіряли готівковим. Коріння недовіри банкам відходять у минуле. У перші роки після Другої світової війни японські установи протягом двох років блокували доступ до депозитів. Офіційно для боротьби з інфляцією, а неофіційно - передбачалося підвищити активи кожного вкладника і, відповідно, обкласти їх податком, необхідним, щоб виплачувати відсотки за облігаціями, випущеними урядом під час війни.
Попит на сейфи
Під час кризи 1998 року, продажі сейфів дуже виросли. У той час хвиля банкрутств, в тому числі таких гігантів як Yamaichi Securities і Hokkaido Takushoku, десятого банку в країні, викликала ще більше недовіри японських інвесторів до своїх банкам.
Практика tansu yokin дослівно «заощадження в шафі» залишається актуальною і зараз. Багато японців, особливо люди похилого збирають так постійно. З огляду на, що 26% населення Японії старше 65 років, за попередніми оцінками приватні заощадження досягають суми в 45 000 млрд ієн (10 500 млрд грн).
Японська економіка сподівається використовувати «ефект Трампа»
Минулого тижня центральний банк Японії зробив оптимістичні прогнози, а саме - зниження курсу ієни по відношенню до американського долара. Цей факт піде на користь економіці країни висхідного сонця.
Слідом за Федеральною резервною системою (США) і Європейським центральним банком, Банк Японії у вівторок 20 грудня провела своє останнє в цьому році збори. Сюрпризів не було: він підтвердив свій статус-кво, залишивши ключову процентну ставку на рівні - 0,1% і продовживши викуп державного боргу: 80,000 млрд ієн (18 млрд грн) на рік.
Агресивні монетарні заходи покликані стимулювати інфляцію. Банк Японії має намір довести її до 2% в рік - рівня, який вважається оптимальним для розвинених країн.
Зараз японська економіка, за підтримки експорту, відчуває себе краще, - підтверджує Кадзухіко Огата, старший економіст Credit Agricole в Токіо. Економічна політика Дональда Трампа побічно грає нам на руку в найближчі місяці.
Після обрання нового президента США, 8 листопада, ієна знецінилася більш ніж на 10% по відношенню до долара. І падіння може тривати: Федеральна резервна система підвищує процентні ставки, що робить інвестиції в Америці більш прибутковими. А це в свою чергу, сприяє зростанню долара по відношенню до інших валют.
Це є доброю ознакою для японського експорту, таким чином, він зможе відновити конкурентоспроможність. У листопаді він виріс в обсязі на 7,4%.
Крім того, - додає пан Івахара, економіст Natixis в Токіо, - низький курс ієни сприяє підвищенню цін на імпортні товари, тим самим віддаляючи небезпечний привид дефляції.
Дефляція - це процес зворотний інфляції, тобто при падінні рівня інфляції нижче 0 (мінімального порогу) формується загальне зниження цін. У процесі падіння цін в країні відбувається наступне: громадяни менше витрачають і більше накопичують. Це може привести до шоку в економіці: потік грошових коштів непередбачено зменшується, у підприємств і фірм починаються проблеми. Також стає невигідно брати кредити. Природно, це вдаряє по банкам і, як наслідок, негативно впливає на всю економіку. Підприємства, які в першу чергу працюють на експорт, виявляються в неприємній ситуації: їх товар стає дорожче за рахунок зміни курсу валют.
Минулого літа уряд оголосив новий план стимулюючих заходів (28,000 млрд ієн, з яких більша частина вже на розпланована). Це теж має підтримати активність в найближчі місяці.
У вівторок, 20 грудня уряд спрогнозувало зростання економіки від 1,2% до 1,5% на фінансовий рік: з квітня 2017 року по березень 2018 року. В цьому році цей показник склав з 1,3%.
На фото: Прем'єр-міністр Японії Шиндзо Абе
І це хороші новини для прем'єр-міністра Японії Шиндзо Абе. Очоливши уряд в 2012 році, він намагається вивести країну з спіралі зниження цін і слабкого зростання економіки. Але з листопада 2014 багато економістів почали сумніватися в ефективності його економіки - «абеномікі», яка поєднує грошову підтримку, структурні реформи і фінансовий стимул.
Їй не вистачає деяких елементів, щоб це дійсно працювало, - каже пан Івахара.
Так, зростання цін, пов'язаний з падінням ієни, вдарить по купівельної спроможності підприємств, тільки якщо він буде супроводжуватися підвищенням заробітної плати. Однак, незважаючи на низький рівень безробіття (3%), збільшення мінімальної зарплати і збільшення оплати праці, прийняте кількома великими компаніями, середні показники заробітної плати залишаються невтішними.
Тобто ми спостерігаємо двоїстий ринок праці: добре оплачувані захищені співробітники з постійним робочим місцем і 30% службовців з частковою зайнятістю в ненадійною соціальної ситуації, - пояснює пан Івахара. Без реформ, що дозволяють знизити цю подвійність, середній показник заробітної плати буде залишатися низьким, демонструючи слабкість «абеномікі».
Крім того, японська економіка як і раніше має високий рівень державного боргу (248% ВВП). Це пов'язано, перш за все, зі старінням населення: населення країни зараз складає 126,9 мільйонів жителів, але з 2010 року воно убуває на 1 мільйон осіб на рік.
За матеріалами: lemonde.fr