Оцінка вартості активів підприємства

1. Навіщо потрібна оцінка активів підприємства
2. Коли проводиться оцінка активів підприємства
3. Які є методи оцінки активів підприємства
4. Як проводиться аналіз і оцінка активів підприємства
5. Оцінка оборотних активів підприємства і її особливості
6. Консервативне управління активами - кращий варіант
7. Як проводиться оцінка нематеріальних активів підприємства
8. Оцінка вартості чистих активів підприємства і її показники
9. Як повинна здійснюватися оцінка ринкової вартості активів підприємства

Оцінка активів підприємства - це процедура визначення ринкової або іншої вартості активів компанії, заснована на обчисленні відновної вартості з урахуванням морального або фізичного зносу.

ТОП-5 найбільш затребуваних статей для комерсанта:

Навіщо потрібна оцінка активів підприємства

Активи - це рухома і нерухома власність, що має будь-яку вартість.

Активи підприємства - це його фінансове, матеріальне і нематеріальне майно.

Таким чином, активи підприємства являють собою будь-які ресурси даної економічної одиниці у вигляді нерухомості, транспортних засобів, обладнання, цінних паперів, інтелектуальної, ділової власності, а також у вигляді ринкового рейтингу компанії. Кожна ланка системи активів має свою вартість і може приносити дохід власнику.

Цінність кожного активу обчислюється при аналізі супутньої ринкового середовища, початкової вартості та інших показників. В економічній теорії також існує поняття «чисті активи» - це власність, звільнена від боргових зобов'язань.

Оцінка активів підприємства будується на основі фінансового аналізу компанії, юридичної експертизи прав, а також дослідження звітності, підготовленої для складання перспективного плану розвитку.

За підсумками оцінки активів підприємства встановлюється їх рекомендована вартість для здійснення переходу прав на власність.

Традиційний спосіб оцінки активів підприємства полягає в отриманні різниці між виробничою собівартістю або ціною при покупці і відрахуваннями на амортизацію. У цьому методі істотну роль грає будь-яке підвищення вартості. Тому для підтримки цього значення на актуальному рівні доцільно щороку переоцінювати активи. При цьому постійні активи враховуються виходячи з первісної вартості, а всі інші - з урахуванням коефіцієнта перерахунку. Оцінка поточних активів підприємства відбувається на базі чистої продажної вартості або собівартості.

Оцінка активів підприємства здійснюється на основі вартісних даних наступних видів власності:

1. Нерухоме майно.

Оцінка активів підприємства сектора нерухомості є найпоширенішим видом оцінної практики, який полягає у визначенні вартості нерухомих об'єктів, а також прав на них. Об'єкти нерухомості - це:

• всі види будівель, споруд, будівель;
• приміщення будь-якого призначення;
• житловий масив (індивідуальні будинки, котеджі, дачі, квартири);
• земельні ділянки;
• об'єкти незавершеного будівництва.

2. Транспорт, машини і обладнання.

Оцінка активів підприємства цієї групи майна здійснюється відокремлено від визначення вартості іншої власності і має наступні завдання:

• оцінка угод купівлі-продажу;
• перехід права на власність у спадок;
• оцінка заставного майна при отриманні позикових коштів;
• оформлення страховки на матеріальні активи;
• укладання угод лізингу або оформлення права на оренду;
• переоцінка основних фондів підприємства;
• обчислення бази для сплати податків.

3. Цінні папери.

Визначення вартості прав власності, боргових зобов'язань, дії з цінними паперами вимагає оцінки таких активів підприємства, як акції, векселі, облігації та інші цінні папери.

4. Нематеріальні майно.

До таких активів належать ресурси компанії, що не мають матеріально-речову форму, але володіють цінністю і що приносять дохід того, чий власністю вони є.

• Оцінка і підвищення інвестиційної привабливості підприємства
l & g t;

Коли проводиться оцінка активів підприємства

Оцінка активів підприємства як вид оціночної діяльності грунтується на підрахунку прибутковості, економічної обгрунтованості діяльності компанії і визначенні стратегічних перспектив даного бізнесу на момент проведення оцінки.

Під метою оцінки активів підприємства розуміють всі матеріальні та нематеріальні фонди, а також будь-яке майно, що знаходиться на балансі підприємства.

Необхідність проведення незалежної оцінки активів підприємства з'являється у випадках, коли:

• відбувається списання основних фондів підприємства;
• укладаються угоди купівлі-продажу;
• оформляється кредитна угода або договір позики;
• вступають в силу нові правила фінансової звітності за міжнародним стандартом;
• ліквідується організація;
• є мета знизити базу оподаткування.

Замовник оцінки активів підприємства попередньо встановлює обсяг всіх послуг, пов'язаних з розрахунком вартості майна компанії. У самому процесі оцінки важливі наявна юридична інформація та надані замовником документи, а на складність даного процесу впливають можливість збору даних і доступність джерел інформації.

• Сучасна бізнес-середовище представлене підприємствами, які, в більшості випадків, є складні організаційні системи, багатосторонніми видами власності, від будівель і транспорту до ділової репутації юридичної особи. З огляду на це, а також те, що компанії-замовники оцінки активів підприємства належать до різних галузевих ринків, оцінювачі в своїй практиці застосовують різні методики оцінки.
• Процес оцінки активів підприємства, що не відносяться до матеріально-речовим, схожий з розрахунком вартості матеріальних ресурсів. Проте, даний процес не має чіткого шаблону і не проводиться за будь-якою стандартним алгоритмом. Визначення вартості будь-якого нематеріального активу унікально і для цього процесу не існує правил, які гарантують повну достовірність обчислення актуальною вартості.
• Оцінка активів підприємства як матеріального виду, так і нематеріального, залежить від різних зовнішніх факторів, значний і вихідних даних. Однак основні методи оціночних експертиз на практиці застосувати для обчислення грошового еквівалента будь-яких видів ресурсів підприємства.

Які є методи оцінки активів підприємства

Оціночна практика російських експертів з оцінки активів підприємства має три підходи: дохідний, витратний та порівняльний. Розглянемо докладніше, для яких випадків більше підходить застосування того чи іншого підходу.

У разі дохідного підходу визначається те, що найцікавіше інвестору - перспективи розвитку активу, його потенційна прибутковість.

• Оцінювач при застосуванні дохідного підходу найбільше орієнтується на інтереси інвестора, так як саме цей вид оцінки активів підприємства лежить в основі розрахунку потенційної прибутковості об'єкта і перспектив його прибутковості. Даний підхід здійснюється за двома напрямками: дисконтування грошових потоків і капіталізація доходу. В основі дохідного методу оцінки лежить визначення обсягу грошових ресурсів, який носить найбільш нестабільний характер під час будь-якої кризи, що в значній мірі може спотворити достовірність обчисленої вартості. Однак за часів стабільного ринку даний метод виправдовує себе повною мірою.
• В основі порівняльного аналізу, що застосовується в оцінці активів підприємства, лежить технологія зіставлення вартості об'єкта оцінки з цінністю аналогічних ресурсів інших власників. Пошук інформації може здійснюватися в різних джерелах, одним з яких є публікація останніх публічних угод. Порівняльний метод оцінки активів підприємства досить простий в застосуванні, чому його популярність серед практикуючих експертів останнім часом набирає все більших обертів.
• Витратний підхід розглядає активи підприємства як загальне несення витрат паралельно з погашенням боргових зобов'язань компанії. Особливо актуально застосування даного методу в момент ліквідації організації, так як саме цей підхід містить в собі метод оцінки ліквідації, т. Е. Визначення вартості активів юридичної особи за вирахуванням витрат, пов'язаних з процесом ліквідації.

Як проводиться аналіз і оцінка активів підприємства

Професійна експертиза з оцінки активів підприємства проводиться в 5 етапів:

1. Попереднім етапом при аналізі цінності активів є визначення завдань і цілей оцінки, підбір методики і збір документальної бази, необхідної для аналізу майнових прав компанії. Серед документів обов'язково має бути присутня фінансова, юридична, аудиторська документація, т. Е. Все те, що формує об'єктивну характеристику справжнього стану компанії.
2. Наступний етап - це планування та затвердження заходів з оцінки зазначених в доданому до плану переліку оцінюваних об'єктів і встановлення термінів їх виконання. Затверджений список послуг, що входять в аналіз вартості ресурсів компанії, і обумовлена ​​їх вартість закріплюються складанням договору. Офіційний договір оцінки майна - обов'язковий документ, відповідний законодавчо затвердженим в РФ стандартам і нормам оціночної діяльності.
3. Третій етап - це безпосередньо сама процедура з оцінки активів підприємства, яка включає в себе аналіз діяльності компанії, вивчення її фінансових показників, аналіз всіх видів власності з їх основними якісними показниками і умовами експлуатації. В область аналізу експертів потрапляє все майно компанії, включаючи об'єкти нерухомості, транспортні засоби, виробничі потужності та інші ресурси, які беруть участь в основній діяльності компанії.
4. Основою четвертого етапу є проведення ряду розрахунків, на базі яких відбувається складання графіків, діаграм і таблиць, графічно відображають реальну цінність об'єктів оцінки.
5. Завершує процедуру даного аналізу офіційний звіт оцінки активів підприємства, складений у повній відповідності до стандартів оцінки і затвердженими законодавством вимог. Даний документ являє собою сукупність експертних висновків і висновків кваліфікаційних оцінювачів, підсумком яких є рекомендоване значення вартості активів підприємства. Звіт про оцінку підтверджується необхідними документальними матеріалами у вигляді копій документів, посилань на інтернет-джерела використаної інформації та фотозвіт об'єктів оцінки, завірених печаткою оціночної компанії і підписом відповідальної експерта з оцінки.

Результати незалежної оцінки активів підприємства відіграють вагому роль в здійсненні фінансових, юридичних угод і в інших операціях, пов'язаних з роботою компанії. Документально підтверджена і достовірна оцінка фінансових активів підприємства бере участь у прийнятті управлінських та інвестиційних рішень, а також розглядається при реорганізації підприємств і в інших стратегічних заходах.

Оцінка оборотних активів підприємства і її особливості

Оборотні активи, звані також оборотними засобами, оборотним капіталом і поточними або мобільними активами підприємства, представлені сукупністю фінансових і майнових цінностей, які повністю обертаються протягом 12 місяців або повністю споживаються за один операційний цикл. Прикладом таких активів є матеріали, які обслуговують поточну виробничо-господарську діяльність підприємства.

До оборотних засобів відносяться:

• гроші компанії як ресурси з найбільшою ліквідністю;
• дебіторська заборгованість;
• товарно-матеріальні запаси;
• доставлена ​​замовнику, але ще не оплачена продукція;
• надані, але ще не оплачені послуги.

Види оборотних активів бувають:

• Обумовлені різними принципами формування фінансових потоків:

• валові оборотні активи - представлені загальним обсягом оборотних коштів, сформованим на основі власного і позикового капіталу;
• чисті оборотні активи - сформовані на основі власного і довгострокового позикового (термін залучення від 1 року), їх обсяг визначається за формулою: ЧОА = ОА-ТФО, в якій ЧОА - обсяг чистих оборотних активів підприємства, ТФО - обсяг поточних (короткострокові) фінансових зобов'язань , ОА - валові оборотні активи.
• власні оборотні активи - створюються на базі тільки власного капіталу компанії. Їх обсяг обчислюється за формулою: СОА = ОА-ДЗК-ТФО, в якій СОА - обсяг власних оборотних активів, ТФО - обсяг поточних (короткострокові) фінансових зобов'язань, ОА - валові оборотні активи, ДЗК - позиковий капітал довгострокового залучення, який бере участь у формуванні оборотних коштів. При відсутності довгострокового позикового капіталу - обсяг чистих оборотних коштів і власних оборотних активів однаковий.

Обумовлені ставленням до різних видів матеріальних ресурсів, оборотні активи можуть бути представлені:

• матеріально-сировинними запасами;
• товарними запасами у вигляді готової продукції;
• наявної заборгованістю дебіторів.

Така частина оборотного капіталу компанії, як заборгованість дебіторів, є найбільш нестабільною частиною всього обсягу оборотних активів і залежить від вимог самої компанії, встановленим щодо клієнтів / покупців.

Чим менше дебіторська заборгованість, тим це вигідніше компанії. Тому її зниження завжди актуально. На практиці зведення її до нуля через низку причин (наприклад, підтримання конкурентоспроможності) майже не можливо.

думка експерта

Консервативне управління активами - кращий варіант

В'ячеслав Гвоздьов,

заступник фінансового директора компанії «Нікпа», Москва

Чесно зізнатися, для нашої компанії продажу в режимі онлайн - це завжди боротьба із затримками оплати і виникає зв'язку з цим дебіторською заборгованістю.

Вирішувати це важливе питання допомагає нам ведення такої управлінської політики, стратегічним моментом якої є формування резервів і надлишкових запасів, а також встановлення певних лімітів за обсягом заборгованості дебіторів.

Як проводиться оцінка нематеріальних активів підприємства

Оцінка активів підприємства нематеріального характеру визначається в залежності від ситуації, в результаті якої вони стали власністю компанії. Так, активи, що не відносяться до матеріально-речового майна, можуть бути отримані у вигляді частки вкладення в статутний капітал, куплені у інших бізнес-суб'єктів, отримані в дар, сформовані в процесі діяльності самої компанії. Підхід до оцінки активів підприємства нематеріального характеру визначається на підставі домовленості експерта і замовника, а за основу береться або ринкова вартість, або витрати на придбання, або вартість їх формування.

1. Вихідна вартість нематеріальних активів, куплених у інших суб'єктів, дорівнює сумі витрат, понесених підприємством на їх придбання і приведення в форму, придатну для експлуатації в планованих напрямках.
2. Вихідна вартість нематеріальних активів, сформованих самою компанією, дорівнює сумі витрат, понесених підприємством при їх створенні (оплата консалтингових послуг і винагороди третіх осіб, плата за працю, мита, які сплачуються при отриманні патентів, ліцензій та інші матеріальні витрати).
3. Вихідна вартість нематеріальних активів, введених у вигляді частини статутного капіталу компанії (складеного капіталу), визначається грошовим еквівалентом, величина якого встановлюється учасниками юридичної особи.
4. Вихідна вартість нематеріальних активів, отриманих в дар або без будь-якої плати, визначається виходячи з ринкової вартості на момент обліку їх в бухгалтерській звітності.

В оцінці активів підприємства нематеріального характеру експерти використовують витратний, дохідний і порівняльний підходи.

Оцінка вартості активів підприємства нематеріального виду на основі дохідного методу грунтується на аналізі цінності тих привілеїв, які має компанія від їх застосування в своїй діяльності. Прикладом подібної ситуації є застосування дохідного методу оцінки, при якому враховується факт звільнення компанії від роялті при використанні патентів, авторських прав та інших нематеріальних активів.

Нагадаємо, що під роялті розуміють періодичну грошову компенсацію продавцю (ліцензеру) за право користування предметом угоди, в якості якого виступає будь-яка інтелектуальна власність. Величина роялті залежить від обороту компанії і часто дорівнює 5-20% від додаткового доходу, який організація отримує при використанні даного ліцензійної угоди. У разі, коли нематеріальний актив є основою технології або продукції, величина роялті може досягати 50% обороту.

Якщо придбання винаходи відбувається на базі величини роялті, плата за ліцензійну угоду дорівнює дисконтованою потоку роялті:

де Di - встановлений договором% роялті;

R - база обчислення роялті (виручка від продажу товару, виготовленого за ліцензією, або дохід, що отримується при реалізації продукції, що здійснюється згідно з ліцензійною угодою);

Т - термін актуальності ліцензійної угоди;

t - порядковий номер року, на момент якого проводиться розрахунок;

α - ставка дисконту.

Оцінка активів підприємства нематеріального виду на основі витратного методу полягає в розрахунку витрат, понесених компанією на їх формування, покупку і введення в стан, придатний для використання в запланованих цілях.

Оцінка активів підприємства нематеріального виду на базі порівняльного підходу застосовується для таких видів власності, з якими часто відбуваються публічні угоди купівлі-продажу. Інформацією, що визначає основу порівняльного аналізу, виступає ринкова вартість аналогічних активів.

Оцінка вартості чистих активів підприємства і її показники

Оцінка чистих активів підприємства грунтується на визначенні ступеня захисту інтересів кредитують організацію сторін. Показник вартості чистих активів компанії, рекомендований оціночної експертизою, є основою для визначення частки учасника при його виході їх числа засновників юридичної особи, а також служить базою для обчислення ціни на акції підприємства.

У нормативно-правових актах, що регулюють діяльність акціонерних товариств, є поняття «вартість чистих активів». Даний термін застосований у вимогах, пов'язаних зі становленням, зміною та припиненням обов'язків і прав.

Наприклад, як сказано в пункті 4 статті 99 ГК РФ, якщо після закінчення кожного фінансового року, що настає за другим, вартість чистих активів зменшується в порівнянні з величиною статутного капіталу, організація зобов'язана інформувати відповідні державні структури та зареєструвати дану зміну в установленому порядку, або збільшити вартість чистих активів до значення, рівного статутного капіталу компанії. У разі зниження вартості чистих активів нижче мінімального значення статутного капіталу, затвердженого законодавством, організацію належить ліквідувати.

Наступна вимога, які стосуються вартості чистих активів, прописано в пункті 3 статті 102 ГК РФ: акціонерне товариство не має права встановлювати розмір дивідендів і виплачувати їх:

• до внесення повної вартості статутного капіталу;
• коли вартість чистих активів організації нижче суми величини статутного капіталу і резервного фонду, або буде мати таке значення після виплати дивідендів.

Міністерство Фінансів РФ визначає методи оцінки вартості активів підприємства, які відносяться до обсягу чистих оборотних коштів, в наступному вигляді.

Величина чистих активів організації дорівнює різниці обсягу активів, прийнятих до розрахунку, і розміром боргових зобов'язань, що враховуються в бухгалтерській звітності.

Оцінка активів балансу підприємства, прийнятих до розрахунку, є аналіз грошові і негрошові ресурсів компанії, відображених в балансі наступними пунктами:

• необоротні активи - представлені в першому розділі форми №1 і не включають в себе балансову вартість власних цінних паперів, викуплених у акціонерів;
• оборотні активи - ці дані представлені в другому розділі форми№1 і не включають в себе борги учасників ЮЛ по внесках до статутного капіталу і балансову вартість цінних паперів компанії, викуплених у акціонерів.

У разі, коли на момент складання річної фінансової звітності у компанії є оціночні резерви по сумнівних боргах або відбулося знецінення акцій, в балансі відображаються дані статей, відповідні балансової вартості, зниженою на величину вартісної оцінки цих резервів.

Пасиви, що приймаються до розрахунку, являють собою грошові зобов'язання компанії і відображені в балансі наступними пунктами:

• капітал і резерви - дані, представлені в четвертому розділі форми №1 у вигляді цільових фінансових надходжень;
• довгострокові і короткострокові зобов'язання - дані, представлені в п'ятому розділі бухгалтерського балансу і не включають в себе дані, відображені в пунктах «доходи майбутніх періодів», «Фонди споживання».

Об'єктивно, вартість чистих активів визначається формулою:

ЧА = Ар - Пр, де:

Ар - активи, що приймаються до розрахунку;

Пр - пасиви, що приймаються до розрахунку;

ЧА - вартість чистих активів.

Як повинна здійснюватися оцінка ринкової вартості активів підприємства

Перед операцією купівлі-продажу розраховуються наступні показники оцінки активів підприємства:

1. Вартість активів підприємства

На практиці формування вартості компанії відбувається шляхом наступних обчислень: річний оборот компанії множиться на 1-3, отримане значення підсумовується з вартістю основних активів і з потенційним грошовим обігом, згідно з існуючою перспективі розвитку бізнесу.

Величина перспективного обороту компанії має істотну вагу особливо тоді, коли на момент здійснення угоди купівлі-продажу підприємство не відрізняється особливо великою прибутковістю і рентабельністю, але має переваги, цікаві в майбутньому.

1. величина витрат

Обчислення витрат на етапі покупки підприємства ґрунтується на величині всіх сум, які належить вкласти на підтримку бізнесу в робочому стані на майбутній період (1, 3 або 12 місяців). Т. е. Необхідно підрахувати всі витрати, що зберігають діяльність компанії на мінімальному значенні - точки беззбитковості. Також варто мати на увазі наявність «фінансової подушки» на випадки форс-мажору.

Наступним кроком є ​​оцінка визначення доцільності покупки. Для цього отримана величина при різниці планованого доходу і можливих витрат повинна мати позитивне значення.

Після визначення розміру витрат можна подумати над їх оптимізацією, а також оцінити реальний стан бізнесу на даний момент: чи відповідає розмір клієнтської бази тієї статистичної величиною, яка є гарантом отримання прибутку, чи правильно налаштована система логістики, чи ефективно використовуються трудові ресурси.

1. Фінансові показники компанії і їх перевірка

Оцінка стану активів підприємства передбачає аналіз фінансового становища фірми, для чого здійснюється ретельна перевірка бухгалтерської документації.

Малі підприємства часто зберігають аналітичні дані в форматі документа Excel. При оцінці подібних файлів експерту важливо спочатку визначити, що відноситься до «чорної» і «сірої» бухгалтерії. Самостійна копітка перевірка завжди може бути замінена на віру в правдивість слів продавця, але така заміна досить ризикована і може дорого обійтися.

Оцінка використання активів підприємства в деяких сферах діяльності вимагає особливого підходу. Так, покупка вендінгового бізнесу передбачає перевірку звітності в такий спосіб:

• за автоматами, лідируючими за обсягом продажів, закріплюється за одним працівникові, які вважають кількість зроблених покупок протягом 4 годин;
• зіставляються дані звітності з отриманої досвідченим шляхом інформацією.

1. Обсяг бази клієнтів

Потік клієнтів - основа доходів в будь-якому бізнесі. Тому аналіз цього показника важливий при оцінці активів підприємства в будь-якій сфері діяльності. Якщо отримання даної інформації для експерта важко по ряду причин, варто постаратися налагодити зв'язок з мінімум п'ятьма найбільшими ключовими покупцями, і на основі їх покупок оцінити товарообіг. Даний підхід аналізу клієнтської бази при оцінці активів підприємства вимагає наявності досвіду ділового спілкування, але професійним експертам і такі прийоми по плечу.