Оборотні активи підприємства: поняття, управління і аналіз

1. Оборотними активами прийнято вважати:
2. Через дебіторської заборгованості не можемо використовувати активи
3. Для задоволення попиту на морозиво змушені накопичувати товарні запаси
4. 1 етап. Планування і контроль досягнутих результатів і прийняття управлінських рішень
5. Політика управління оборотними активами визначає резерви
6. Для оцінки потреби організації в оборотних активах запропонованим способом робляться такі кроки:
7. 2 етап. Контролюємо виконання досягнутих планів
8. 3 етап. Приймаємо рішення з управління оборотними активами
9. Інформація про автора и компании

У статті ми розглянемо, що собою представляють оборотні активи, а також що повинен знати керівник про коефіцієнти оборотних активів. Які використовуються формули оборотних активів? У чому полягає різниця оборотні і необоротні активи? Давайте поговоримо про це докладніше.

Особливості оборотних активів зрозумілі по їх назві. Вони повністю обертаються за 1-2 циклу виробництва. Найпростішим прикладом таких активів виступають матеріали, що надходять на конвеєр. Оборотні активи також відомі і як оборотні кошти, оборотний капітал, поточний актив або мобільні активи.

У цій статті ви прочитаєте:

Оборотними активами прийнято вважати:

- грошові кошти як найбільш ліквідний товар;

- матеріали як основний оборотний актив;

- кошти організації на дебіторських рахунках;

- товарні запаси на складах;

- доставлені замовнику товари, але поки не оплачені;

- вже надані, але поки не оплачені послуги.

Управління оборотними активами встановлює необхідність їх попередньо класифікувати. З точки зору фінансового менеджменту, будується подібна класифікація за такими ознаками:

1. Залежно від характеру фінансових джерел формування оборотних коштів:

- валові; характеризують загальний обсяг, який сформований за рахунок власних і позикових капіталів;

- чисті оборотні кошти; відображення розміру оборотних коштів, які були сформовані за рахунок своїх коштів і довгострокових позик з терміном залучення понад 12 місяців. Для розрахунку суми чистих оборотних активів використовується формула:

Ч0А = 0А-ТФ0, де

- ЧОА - сума чистих оборотних активів підприємства;

- ТФО - поточні (короткострокові) фінансові зобов'язання;

- ОА - сума валових оборотних активів.

- власні оборотні активи; ними характеризується частина активів, сформована за рахунок власного капіталу організації. Для розрахунку суми власних оборотних активів використовується формула:

С0А = 0А-ДЗК-ТФ0, де

- СОА - сума власних оборотних активів організації;

- ТФО - поточні (короткострокові) фінансові зобов'язання;

- ОА - сума валових оборотних активів;

- ДЗК - довгостроковий позиковий капітал, який інвестований в оборотні активи підприємства.

Якщо в діяльності підприємства для фінансування оборотних коштів довгострокові позики не використовуються, то суми чистих і власних оборотних активів співпадають.

2. В залежності від видів, оборотні активи можуть бути:

- запасами матеріалів, сировини, напівфабрикатів.

- запасами готової продукції;

- поточною дебіторською заборгованістю.

При цьому дебіторська заборгованість є дуже динамічним елементом оборотних активів, на який в значній мірі впливає політика щодо покупців, встановлена ​​в компанії. Дебіторська заборгованість підприємству невигідна. Отже, логічним виглядає її максимальне скорочення. Вона в теорії може бути зведена до мінімуму, проте добитися цього не вдається через безліч причин, в тому числі з-за конкуренції.

& Gt;

Через дебіторської заборгованості не можемо використовувати активи

В'ячеслав Гвоздьов, заступник фінансового директора компанії «Нікпа», Москва

Зізнаюся, нам не вдається вийти на оптимальний рівень поставок в режимі онлайн. Періодично виникають проблеми затримки оплати з боку дебіторів. Тому ми дотримуємося консервативної управлінської політики щодо оборотних активів - формуються резерви і надлишкові запаси, задані ліміти по дебіторської заборгованості.

- грошові активи; дана категорія представлена ​​не тільки грошовими коштами в різних валютах, але також короткостроковими високоліквідними фінансовими інвестиціями, які можуть бути конвертовані в фінансові кошти, при цьому з незначною ймовірністю зміни ціни.

Система ефективного управління грошовими коштами ґрунтується на виділенні 4 основних блоків процедур:

1. Розрахунок фінансового циклу;
2. Аналіз руху фінансових коштів;
3. Прогноз грошових потоків;
4. Визначити оптимальний рівень грошових коштів.

- інші оборотні активи; дана категорія включає оборотні активи, які не належать до зазначених вище груп, якщо вони наведені в загальній сумі.

3. Оборотні активи, в залежності від характеру участі в операційному процесі, можуть бути:

- обслуговуючими виробничий цикл; в цю категорію входить сукупність оборотних активів організації, включаючи запаси матеріалів, сировини, напівфабрикатів, запаси готової продукції, незавершену продукцію;

- обслуговуючими грошовий (фінансовий) цикл - сукупність всіх товарно-матеріальних запасів підприємства та суми дебіторської заборгованостей за вирахуванням кредиторської заборгованості організації.

4. В залежності від періоду функціонування, оборотні активи можуть бути:

- постійною частиною оборотних активів; зазвичай до цієї групи входить мінімально допустимий розмір оборотних актив, який необхідний для операційної діяльності, який не залежить від сезонних та інших коливань рівня виробництва і продажів, не пов'язаний з формуванням запасів товарно-матеріальних цінностей сезонного зберігання;

- змінною частиною; представлена ​​варіюється частиною оборотних активів, яка пов'язана з сезонними змінами обсягу виробництва і продажів, необхідністю в окремі періоди господарської діяльності підприємства формувати запаси товарів і матеріалів.

В основному на структуру оборотних активів впливає галузь, в якій працює компанія. Судити про вплив конкретної галузі на структуру оборотних активів можна за показниками обороту, що характеризує відношення розміру відповідного активу до середньої виручці в день.

1. Стадії розвитку компанії. У своєму розвитку кожна компанія проходить через фази інтенсивного росту, заняття стабільності на ринку, спаду рівня продажів. Залежно від етапу розвитку компанії, розрізняються структура і обсяг оборотних активів підприємства.

2. Робота з контрагентами. На розмір оборотних активів впливає географічне розташування покупців і постачальників, умови поставки.

3. Період інфляції. Вважається одним з головних факторів, від якого залежить прийняття рішень щодо активів підприємства.

4. Сезонні зростання і спад продажів. З різних причин продукція певних підприємств залежить від сезонних падінь або зростання продажів.

5. Умови конкуренції. Для збереження клієнтів в умовах жорсткої конкуренції, зі зміцненням своїх ринкових позицій, компанії намагаються надати для клієнтів велику відстрочку платежу, зі створенням подібних умов, щоб завжди зберігався товар на складі, який може вимагатися покупцеві. Якщо компанія є монополістом, з можливістю наполягати на своїх умовах, зменшує період кредитування, обмежуючи товарний асортимент з найбільшим попитом. Компанії в першому випадку необхідно формувати значні оборотні активи, у другому - з'являється можливість зменшити цей розмір.

Для задоволення попиту на морозиво змушені накопичувати товарні запаси

Наталя Яхнов, фінансовий директор компанії «Інмарко», Новосибірськ

Безумовно, морозиво є сезонним продуктом. Основний рівень продажів доводиться на період травень-серпень. Щоб задовольнити попит своєї цільової аудиторії, доводиться накопичувати складські запаси перед початком сезону, підвищуючи кредиторську заборгованість перед своїми постачальниками.

При падінні попиту (в період осінь-зима) зростає розмір дебіторської заборгованості з боку наших клієнтів. У числі особливостей бізнес-процесів уваги заслуговує специфіка роботи з різними мережами, для яких необхідні істотні відстрочки для можливості продажу товару за певним каналу збуту. У 2004-му році ми вирішили відкрити свій московський філія по роздрібних продажах, зі збільшенням відстрочок по роздрібним постачання в порівнянні з традиційними ринками в Сибіру.

1 етап. Планування і контроль досягнутих результатів і прийняття управлінських рішень

Планування оборотних активів передбачає:

1) Затвердження політики організації з управління оборотними активами.

Вироблення рішення про політику управління оборотними активами проводиться спільно з керівниками підрозділів підприємств - в тому числі комерційний директор, фінансовий директор, директор з виробництва та ін. Стверджується дане рішення з боку генерального директора. Залежно від планованої політики для кожної категорії оборотних активів, будуть варіюватися обсяги і термін продукції, яка надається в розстрочку, також розмір мінімально допустимого товарного запасу та ін.

Управління оборотними активами організації може ґрунтуватися на 3 основних підходах:

- помірному;

- консервативному;

- агресивному.

В результаті розробки політики в галузі управління оборотними активами компанії повинні бути визначені максимально допустимі терміни на надання комерційного кредиту, ліміти по комерційними кредитами , Базові умови по роботі з підрядниками і постачальниками підприємства.

Після визначення базових умов формування оборотних активів організації необхідний оцінити потребу в них.

Політика управління оборотними активами визначає резерви

Анастасія Левицька, фінансовий менеджер компанії «Дослідницький холдинг ROMIR Monitoring», Москва

Політика управління оборотними активами визначає готовність підприємства до ризику появи збитків, викликаних нестачею оборотних активів якоїсь категорії. У тому числі можливий ризик виробничих простоїв в результаті дефіциту матеріалів або сировини, ризик збитків через прострочення дебіторської заборгованості. Для правильної оцінки таких ризиків потрібно облік порушень договірних відносин з боку покупців і постачальників.

Дані ризики можуть бути компенсовані створенням страхових резервів. Перш за все, політика управління оборотними активами підприємства дозволяє необхідні резерви. Залежно від політики управління оборотними активами, можливе підвищення або зниження математично обґрунтованого значення страхового запасу.

2) Розрахунок потреби в оборотних активах.

Зазвичай розрахунок потреби підприємства у оборотних активах здійснюється у вигляді відсотка від рівня продажів. По кожній категорії активів значення відсотка встановлюється за статистичними даними протягом попередніх періодів.

Завдяки цьому методу можна розраховувати на отримання досить точних результатів при стабільному розвитку ринку, без зміни в умовах роботи з постачальниками і кредитування своїх покупців.

Якщо компанія планує перегляд умов співпраці з контрагентами, розрахунок потреби оборотних активів краще виконувати як період обороту, помножений на денну потребу у відповідному вигляді активу.

Для оцінки потреби організації в оборотних активах запропонованим способом робляться такі кроки:

1. Складання бюджету виробництва, на основі якого буде визначена добова потреба підприємства в матеріалах і сировині;
2. На підставі діючих лімітів дебіторської заборгованості проводиться оцінка сума, на яку проводиться щоденна відвантаження товару з розстрочкою платежу;
3. Приймається період обороту дебіторської заборгованості дорівнює періоду відстрочки платежу, який закріплений типовим договором компанії.
4. Встановити період обороту запасів, що дорівнює періоду від моменту оплати товару постачальником до одержання фінансових коштів компанією за відвантажену продукцію.

3) Оцінка ефективності запланованого обсягу оборотних активів.

Основними критеріями при оцінці ефективності виступають «рентабельність активів» і «чисті» оборотні активи.

За структурою та розміром оборотних активів неможливо оцінити ефективність управління. Потрібно зіставити оборотні активи організації і джерела фінансування. З цією метою проводиться розрахунок чистого оборотного капіталу.

Визначається розмір чистого прибутку у вигляді різниці між оборотними активами і короткостроковими пасивами організації. В роботі фінансового директора головним завданням стає зведення до мінімуму обсягу чистого оборотного капіталу. Коли чистий оборотний капітал вище нуля, використовуватися при фінансуванні будуть власні кошти підприємства, які будуть набагато дорожче в порівнянні із залученими. Оптимальний варіант, коли розмір чистого оборотного капіталу становить нуль - повне фінансування оборотних активів за короткострокові залучені кошти.

Поширене використання показника рентабельності оборотних активів в сучасній західній практиці. На його основі може бути розрахована комплексна оцінка ефективності оборотних активів.

Рентабельність оборотних активів (в%) = Рентабельність продажів (в%) * Оборотність оборотних активів,

Оборотність оборотних) активів = Операційний прибуток: Середня величина оборотних активів.

Завдяки даним показником забезпечується комплексна оцінка ефективності оборотних активів, з визначенням причин, за якими виникли розбіжності між фактичними і плановими результатами.

При незадовільному значенні чистих оборотних активів або рентабельність оборотних активів не відповідає заданому цільового значення при оцінці ефективності планованих оборотних активів, передбачається внесення відповідних коректив у політику управління оборотними активами.

За підсумками планування оборотних активів визначаються структура і обсяги оборотних активів в розрізі дебіторської заборгованості, грошових коштів і запасів.

2 етап. Контролюємо виконання досягнутих планів

Для формування ефективної системи контролю потрібно комплекс дій:

- виділення контрольних показників;

- встановлення відповідальних за виконання контрольних показників;

- формування системи мотивації.

При цьому необхідно врахувати - вживатися зазначені кроки повинні щодо кожної категорії оборотних активів.

На практиці контрольними показниками виступають показники оборотності та ліміти.

Іншим важливим аспектом стає розподіл відповідальності за виконання встановлених нормативів. Розподілятися дана відповідальність повинна по підрозділах за наступною схемою:

1. На службу постачання покладається відповідальність за періоди оборотності запасів, авансів постачальників, заборгованості постачальників;

2. На виробничий підрозділ покладається відповідальність за період обороту завершеного виробництва;

3. На службу збуту покладається відповідальність за період обороту готової продукції, авансів і дебіторської заборгованості.

Далі необхідно формування системи мотивації, яка призначена для досягнення запланованих завдань.

3 етап. Приймаємо рішення з управління оборотними активами

Для виконання розроблених положень і нормативів по управлінню, потрібно формування відповідного пакету документації, що затверджується за наказом керівника компанії. Даний пакет документів включає:

• регламент з управління запасами;
• регламент з управління дебіторською заборгованістю;
• доповнення до положення про преміювання.

Характеризується ефективність використання оборотних активів оборотністю. Оборотність оборотних активів характеризує швидкість руху оборотних часу - час, за який відбувається повний оборот даних коштів.

При оцінці оборотності активних засобів використовуються:

1. Коефіцієнт оборотності - відображає кількість оборотів оборотних коштів протягом звітного періоду. Для розрахунку використовується формула

Коб = Вр / Осс, де

Вр - виручка від продажів, з якої відняті ПДВ та інші обов'язкові податки;

Осс - середня вартість оборотних коштів протягом аналізованого періоду.

1. Тривалість оборотності в днях (дло) - період часу, за який оборотні активи стають грошовим виразом. Для розрахунку використовується формула

Дло = Осс * Д / Вр, де

Д - кількість днів за звітний період.

У порівнянні з колишнім показником, цей відрізняється незалежністю від тривалості аналізованого періоду.

1. Коефіцієнт закріплення оборотних коштів (Кзо), п - величина оборотних активів на 1 карбованець виручки від продажів. Для розрахунку використовується формула:

Кзо = Осс / Вр

Даний коефіцієнт характеризує суму середнього залишку оборотних активів, які припадають в розрахунку на кожен рубль виручки від продажів.

Для впевненості в точних результатах кращий розрахунок показників приватної оборотності, з урахуванням оборотів по конкретних груп запасів, окремими стадіями або зовсім по окремих елементах оборотних коштів.

Інформація про автора и компании

Наталя Яхнов, фінансовий директор компании «Інмарко», Новосібірськ. Компанія «Інмарко» булу зареєстрована в 1993 году. За 19 років перетворилася з дистриб'ютора новосибірських холодокомбінатів в найбільшого російського виробника морозива.

Анастасія Левицька, фінансовий менеджер компанії «Дослідницький холдинг ROMIR Monitoring», Москва. Ромир - найбільший приватний російський дослідницький холдинг. Перше агентство, яке поклало початок для подальшого розвитку холдингу, було засновано в 1987 році.

В'ячеслав Гвоздьов, заступник фінансового директора компанії «Нікпа», Москва. Оптова торгівля лінолеумом, ламінатом, паркетом, шпалерами, плиткою, керамогранітом, ковроліном, будівельною хімією, спеціальним покриттям підлоги.

Сподобалось стаття? Діліться з колегами - нехай оцінять!