Ринок акцій іде на дно :: TRISTAR.com.ua

Якби хтось із українських фондовиків рік тому сказав, що до середини 2008 року індекс ПФТС опуститься нижче 800 пунктів, йому б нізащо не повірили. Такого прогнозиста обізвали б аматором і профаном, адже вже тоді індекс ПФТС подолав позначку в 1000 пунктів, показавши більш 100% зростання за півроку.

Портфелі "Дела"

Події першого літнього місяця мало кому вселяють оптимізм, скоріше, навпаки. За останні два тижні (період з 6 по 19 червня) індекс ПФТС обвалився на 11,8%. При цьому протягом 8 з 9 торгових сесій, що пройшли за цей час, ринок падав і лише 17 червня продемонстрував незначний плюс в 0,3%.

Якихось нових причин, здатних викликати таку корекцію, аналітики назвати не можуть - все апелюють до добре знайомим обставинам. "Торішній перегрів ринку, світова фінансова криза, зміцнення гривні, політична невизначеність", - перераховує негативні фактори старший трейдер інвесткомпанії "Фоїл Сек'юрітіз" Вадим Самар.

До цього набору можна додати, що минулого тижня істотний тиск на вітчизняний ринок чинив зовнішній негативний фон. З 16 по 19 червня більшість світових фондових індексів дружно падали: Dow Jones IA - на 2,3%, Nikkei 225 - на 1,56%, FTSE 100 - на 1,6%. "Ситуація на світових ринках змушує нерезидентів займати вичікувальну позицію щодо інвестування в українські папери, тому на ринку дуже мало покупців", - говорить брокер інвесткомпанії "Конкорд Капітал" Анастасія Назаренко. Погоджуються з колегою і в "Трійці Діалог Україна". "По суті, ринок падає через те, що пропозиція українських акцій є, а попиту як не було, так і немає", - пояснює старший аналітик компанії Роман Захаров.

Редакційні інвестиції в українські цінні папери не змогли уникнути плачевної долі всього вітчизняного фондового ринку. За останні два тижні (з 6 по 19 червня) наші портфелі "схудли" на рекордні 85 тисяч гривень (-6% від загальної вартості їх активів). Найбільших втрат зазнав портфель з агресивною стратегією інвестування, результат якого - мінус 47 тисяч гривень (-9,1%). Не набагато відстав "Збалансований" - мінус 35 тисяч гривень (-8%). Збитки "Консервативного" в 1300 гривень на цьому тлі виглядають мало не фантастичним успіхом.

"Агресивний". Потрапляло все, крім Південного ГЗК

У тому, що більше інших просів "Агресивний", чиї активи розміщені в основному в акціях другого ешелону, нічого дивного немає. Справа в тому, що більшість цих паперів продемонстрували видатну прибутковість в попередні періоди. Так що бажаючі їх продати можуть дозволити собі значно знизити ціну і при цьому залишитися в невеликому плюсі. Так, дев'ять з одинадцяти акцій, що входять в цей портфель, подешевшали більш ніж на 10%.

Прекрасний результат для такого "ведмежого" ринку продемонстрували папери Родовід Банку, які показали "всього-то" мінус 0,9% (тут і далі вказується ціна покупки (BID)). Одна з можливих причин їхнього успіху - незначна ліквідність: за два тижні всього 7 угод. Можливо, на думку інвесторів, які не поспішають позбавлятися від паперів цього банку, вплинула думка аналітиків інвесткомпаній. Наприклад, експерти "Конкорд Капіталу" бачать більш ніж 50% -ве зростання вартості акцій Родовід Банку в річній перспективі.

Але найвидатнішою акцією в цьому портфелі за минулий період стали папери Південного ГЗК, які примудрилися вирости в ціні на 0,6%. Шукати ринкові і фундаментальні причини такого успіху безглуздо. Те, що Південний ГЗК дорожчає вже п'ятий місяць поспіль, незважаючи на інший ринок, має зовсім інше пояснення. "Папери Південного ГЗК скуповуються компаніями, афільованими з мажоритарними власниками: групами" Смарт "," Метінвест ", і" Євраз ". Наслідком такої тривалої цілеспрямованої скупки стало те, що вторинний ринок цих акцій фактично відсутня, тому вони практично не схильні до ринкових коливань" , - пояснює старший аналітик ІФГ "Сократ" Дмитро Хорошун.

Найбільше падіння котирувань спостерігалося у акцій "АвтоКрАЗу" (-20,2%), "Дніпроспецсталі" (-19,3%) і шахти "Червоноармійська-Західна №1" (-18,4%). Самим правдоподібним поясненням такого різкого здешевлення цих паперів виглядає висловлювання брокера великої інвесткомпанії. "Напевно, комусь дуже треба було продати ці папери, ось вони і потрапляли. Якби на такому ринку продавців було ще більше, могли б взагалі на 50-60% просісти", - пояснює торговець.

Здивував своїм результатом інвестиційний фонд "Преміум-фонд Енергія" - його падіння склало всього 0,17%, в той час як результат більшості інших фондів за аналогічний період становить мінус 5-10%. Але такий хороший результат пояснюється не стільки мистецтвом керуючих фондом, скільки специфікою функціонування українського ринку. Як пояснили в компанії, що управляє "Сократ", деякі папери фонду були продані раніше і за вищою ціною, а фактичне зарахування коштів від їх продажу відбулося набагато пізніше.

"Збалансований". Порадував "АрселорМіттал"

"Блакитні фішки" виявилися зовсім ненадійним інструментом для інвестицій за минулі два тижні. Більшість з них подешевшали на 10% і більше. Підсумок - мінус 35 тисяч за 9 торгових сесій - таких антирекордів "Збалансований" ще не встановлював.

Дев'ять з десяти акцій, що входять до складу цього портфеля знизилися в ціні, і тільки папери "АрселорМіттал Кривий Ріг" змогли продемонструвати позитивну прибутковість, та ще й яку - плюс 9%.

Головна корпоративна новина по найбільшому меткомбінату країни - рекордна виплата дивідендів за 2007 рік на суму близько 5,8 мільярда гривень (1,5 гривні на акцію). Такі дивіденди становлять близько 9% від вартості акції, що, по ідеї, і повинно було підштовхнути вартість паперів "АрселорМіттал Кривий Ріг" до пропорційного зростання.

Правда, аналітики так не думають. "Відсічення реєстру (дата, коли закінчується внесення в список одержувачів дивідендів. -" ДЕЛО ") збіглася з датою проведення зборів акціонерів . Тому говорити, що новина про великих дивіденди значно вплинула на вартість акцій, я б не став (так як інвестору, який купив папери після дати відсікання, дивіденди виплачувати не будуть. - "ДЕЛО") ", - говорить Дмитро Хорошун. За його словами, основна причина стабільного подорожчання цих паперів - їх скупка мажоритарним акціонером, компанією "АрселорМіттал".

Зниження вартості решти дев'яти акцій "Збалансованого", як і в випадку з "Агресивним", інвестори пояснюють загальними негативними ринковими тенденціями. Більше інших на тлі загального падіння ринку не пощастило паперів Єнакіївського метзаводу (-19,7%), "Маріупольтяжмаша" (-19,1%) і "Укрнафти" (-14,4%).

"Консервативний". підвів інвестфонд

Безумовно, в нашій інвестиційної епопеї наступила чорна смуга. Мало того, що ринок акцій з початку року майже безперервно падає, так ще й вкладення в більш консервативні фінінструментами - золото і депозит в євро - частенько стали демонструвати негативну прибутковість.

Ось і за результатами минулих двох тижнів "Консервативний" показав мінус 1,3 тисячі гривень. Правда, золото і євро перестали дешевшати і навіть трохи зросли в ціні, на 0,8 і 0,2% відповідно. Але негативний результат інвестфонду "Парекс фонд Українських облігацій" (-2,3%) геть перекрив отриману дохідність інших інструментів.